過去一年，與其他數位資產相比，代幣的表現最差。只有市值最大的代幣資產倖存下來，而市值較小的代幣損失最大。
流動性枯竭導緻小市值代幣在2025年跌至歷史新低。過去一年代幣的表現影響了所有敘事資產。無論是傳統代幣還是新發行的代幣，都無法在拋售和流動性不足的衝擊下存活。
競爭幣時期並沒有像預期那樣延後到2025年，而是根本沒有如期到來。山寨幣僅在少數幾個短暫時期內就跑贏了BTC。然而，這些代幣未能實現長期成長，甚至實用型專案的資產也跌至歷史新低。
過去一年，代幣市場經歷了數次顯著上漲，多個類別也異常活躍。但到了最後一個季度，大多數漲勢都出現了下滑。 2025年，meme代幣仍然是最引人注目的交易，其次是人工智慧代理商、RWA代幣、美國製造資產以及Solana生態系統中的資產。
由於投資人信心喪失，山寨幣價格暴跌至200日移動平均線以下。 10月10日市場崩盤後，代幣和山寨幣也遭受重創，代幣市場流動性未能恢復。
小市值代幣下跌超過 83%
根據 Artemis 的數據，市值在 1,000 萬美元到 1 億美元之間的小市值代幣損失了超過 83% 的價值。
市值低於10億美元的資產損失超過76%。只有市值前五的代幣勉強維持營運，幾乎收支平衡。敘事型代幣表現不佳，最終只有交易所代幣以及少數隱私資產有望在2025年獲得正收益。
代幣市場也持續湧現meme代幣”，但大多數幾乎瞬間就被清空。此外，新發行的代幣估值也未能達到預期，顯示市場缺乏熱情。在1月競爭幣行情強勁之後， 「meme幣」的估值再也無法攀升至10億美元，鮮有代幣突破1億美元大關。
接近年底，新的meme因代幣交易者都在尋找被嚴重低估的資產，這些資產的市值很少超過 1000 萬美元。
市場重回比特幣旺季
接近年底，前100名的山寨幣中只有16種的表現優於BTC。競爭幣市場又回到了比特幣市場，因為大部分流動性都流向了比特coin。
平台代幣、L1和L2資產以及其他基礎設施項目未能獲得投資者的信任。表現優異的代幣包括代幣化黃金，反映了黃金價格創下歷史新高。其他表現突出的代幣包括隱私代幣ZEC、 XMR和DASH。
PIPPIN 是 AI 代理代幣中唯一的例外，儘管其表現被視為潛在的市場操縱行為。
競爭幣市場低迷也影響了新代幣的發行。 12 月份，僅有 101 個代幣透過社群銷售發行，籌集資金僅 13 億美元。根據 Cryptorank 的數據，這筆金額僅為 11 月籌資的一小部分，當時代幣銷售額超過 140 億美元。 IDO 銷售在過去一個月僅籌集了8,300 萬美元，共有 44 個項目。
