Coinbase 已將美國三個州告上法庭，試圖確保其計劃中的預測市場獲得聯邦保護，這在關於事件合約究竟屬於金融還是賭博的爭論中開闢了新的戰線。
該交易所已起訴康涅狄格州、伊利諾伊州和密歇根州的監管機構，要求聯邦法官宣佈，在美國商品期貨交易委員會(CFTC) 監管的平臺上上市的預測市場屬於《商品交易法》(CEA) 和 CFTC 的專屬管轄範圍，而不是 50 個不同的州賭博法規。
Coinbase首席法務官保羅·格雷瓦爾在週五發佈的一篇X帖子中表示，Coinbase提起訴訟“是為了確認一個顯而易見的事實：預測市場完全屬於美國商品期貨交易委員會（@CFTC）的管轄範圍，而不是任何一個州博彩監管機構（更不用說50個州了）的管轄範圍。”
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Coinbase對各州賭博法的聯邦制挑戰
Coinbase 將這場爭議定義為一個法律問題和一個結構性問題。提交給法院的文件指出，如果每個州都可以獨立決定聯邦監管的預測市場是否屬於非法賭博，那麼限制最嚴格的制度實際上將成為全國標準，“這將徹底顛覆我們的聯邦制體系”。
該公司還著重強調國會在《商品經濟法》中對“商品”的定義，指出立法者只選擇將少數特定商品（尤其是洋蔥和“電影票房收入”）排除在外，而不是體育或政治。
格雷瓦爾明確區分了Coinbase計劃推出的預測市場和傳統體育博彩公司。他認為，賭場和博彩公司通過客戶的損失獲利，並設定賠率以最大化自身收益。而預測市場則不同，它是中立的撮合引擎，將買賣雙方配對，並且不受價格影響。
Coinbase表示，將兩者視為同一事物，不僅是對法規的誤讀，還會扼殺一種本應在衍生品框架內運作、受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管和持倉限制的聯邦監管產品。
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卡爾希喜憂參半的戰績表明了預測市場面臨的風險。
Kalshi已作為美國商品期貨交易委員會（CFTC）指定的賽事合約市場運營，近一年來一直在法庭上檢驗這一理論。該公司至少在六個州就其體育和賽事市場究竟屬於CFTC監管的衍生品還是未經許可的賭博活動提起訴訟或被起訴。
目前的結果喜憂參半。在內華達州和馬里蘭州，法官裁定，儘管卡爾希公司已獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監管，但仍須接受州博彩監管。而在新澤西州以及最近的康涅狄格州，聯邦法院已給予該公司臨時保護，使其免受強制執行，同時法院正在考慮發佈更廣泛的禁令。與此同時，馬薩諸塞州已提起訴訟，試圖阻止卡爾希公司的體育用品銷售，預計要到2026年初才會作出禁令裁決。
隨著 Coinbase 實際上採用了 Kalshi 的先發制人策略，合併後的案件可能會迫使聯邦法院回答兩家公司一直在迴避的核心問題：美國的預測市場究竟會被視為受《商品交易法》(CEA) 監管的金融工具，還是會被視為賭博產品，其存亡取決於各州的法律？
