鄧通，金色財經
2025年接近尾聲，金色財經值此辭舊迎新之際，推出“回望2025”系列文章。覆盤加密行業年內進展，也願行業在新一年裡凜冬散盡，星河長明。
2025年，加密行業迎來監管框架逐步明晰、傳統金融深度滲透和技術迭代加速的關鍵年。每一個關鍵節點都離不開核心人物的推動，他們或主導政策導向、或引領機構入局、或攻堅技術難題、或攪動市場風雲。本文聚焦2025年加密行業風雲人物。
一、美國總統特朗普
1.重回白宮，首位“加密總統”
1月20日，特朗普在美國首都華盛頓的國會大廈圓形大廳宣誓就任第47任美國總統，也是美國曆史上首位“加密總統”。
1月23日，特朗普發佈首個加密行政令。具體內容包括：保護和促進公民個人和私營部門訪問和使用公鏈的能力；美國公民可以開發和部署軟件、參與挖礦和驗證、進行交易、數字資產自我保管；促進和保護美元的主權，促進美元支持的穩定幣的發展和增長；保護和促進所有守法的公民和私營部門實體公平、公開地獲取銀行服務；提供監管清晰度和確定性；保護美國人免受CBDC的風險，禁止在美國管轄範圍內建立、發行、流通和使用 CBDC；撤銷第14067 號“確保負責任地開發數字資產”行政令和財政部““數字資產國際參與框架”；成立總統數字資產市場工作組；提出一個聯邦監管框架，管理美國數字資產（包括穩定幣）的發行和運營；評估建立和維護國家數字資產儲備的可能性，並提出建立此類儲備的標準。
詳情可查看金色財經專題《特朗普正式就職 加密行業開啟新時代》
2.高舉關稅大棒
2月1日：特朗普簽署行政令，以芬太尼等問題為由，對中國輸美商品在現有關稅基礎上加徵 10% 關稅；同時對墨西哥、加拿大兩國商品加徵 25% 關稅，其中對加拿大能源產品單獨加稅 10%；4月3日“解放日”，特朗普正式簽署關於對等關稅的行政命令；4月8日宣佈將中國輸美商品的 “對等關稅” 從 34% 提高至 84%，疊加此前關稅後總稅率達 104%；4月10日：先是宣佈實施為期 90 天的關稅暫停期，對相關國家大幅降低對等關稅至 10%，但同時將對華關稅提升至 125%，疊加芬太尼稅最終累計關稅達 145%；5月12日，中美日內瓦經貿會談後發佈聯合聲明，美方對華關稅降至 30%，5 月 14 日美方正式完成該關稅調整；8月12日：中美在斯德哥爾摩經貿會談後達成共識，自當日起暫停實施 24% 的相互加徵關稅，為期 90 天，雙方均保留對彼此商品加徵的 10% 關稅，中方同時暫停針對美國的部分非關稅反制措施。11月5日，結合此前中美關稅暫停約定，中國方面宣佈自11月10日起一年內繼續暫停實施 24% 的對美加徵關稅稅率，保留 10% 稅率，美方同步維持對應關稅政策，未再推出新的關稅上調舉措。
加密市場受關稅政策的影響較大。2月底，當特朗普突然宣佈計劃對加拿大和歐盟加徵關稅時，BTC 在隨後的幾天內一度下跌約 15%；4月初，特朗普頻繁加碼之際，加密市場總市值自 1 月高點下跌了約 25.9%，市值蒸發近 1 萬億美元，凸顯了加密市場對宏觀經濟不穩定因素的高度敏感性。
詳情可查看金色財經專題《特朗普高舉關稅大棒 加密市場怎麼走？》
3.發TRUMP、推WLFI
1月18日，特朗普宣佈推出個人Meme幣TRUMP。TRUMP一經推出，即開啟暴漲模式，在1月22日錄得超44美元的最高價格，隨後一路下跌，截至發稿報5.09美元，較之1月高點已經下跌82.4%。
TRUMP Meme幣的推出直接開啟了年初的名人Meme幣熱潮，TRUMP的價格走勢也是所有名人Meme幣的縮影。首先，Meme幣推出後，利用名人效應進行拉盤，例如特朗普在就任前三天推出TRUMP製造短期狂熱炒作機會；其次，Meme沒有任何實際價值支撐，TRUMP自誕生之初，就充滿爭議，政治賄賂等批評之聲不絕於耳；最後，大部分Meme幣存在內部操作問題，在價格高點拋售致價格暴跌。
2024年9月16日，特朗普家族去中心化金融項目 World Liberty Financial 成立。今年9月1日，多家加密貨幣交易平臺上線WLFI交易。但顯然，WLFI也僅僅是一時熱潮，推出當月最高曾上漲至0.24美元，截至發稿已經下跌45.1%，報0.1284美元。
WLFI 的產品架構基於治理代幣WLFI 和穩定幣USD1，旨在連接傳統金融與DeFi，其核心由機構級穩定幣USD1 和社區驅動治理代幣WLFI 組成。產品架構具有多鏈部署、合規性管理（包括KYC 和第三方審計）以及社區治理機制等特徵，並通過美元儲備支持的穩定幣USD1 提供透明、安全的數字資產服務。
但自去年9月，WLFI首次面世至今，並未有亮眼成績。WLFI 聯合創始人Zach Witkoff 最近宣佈將於明年1月份推出其現實世界資產產品，但最終落地情況還未可知。
詳情可查看金色財經專題《當政治遇上加密：特朗普家族的 WLFI 實驗》
二、SEC 主席 Paul Atkins
2025 年 4 月，Atkins 就任 SEC 主席後，提出 Project Crypto，被認為是迄今美國監管機構最清晰的加密戰略。 其主旨包括：明確多數數字資產不是證券，減少法律不確定性；免去複雜監管，即明確加密代幣作為商品的金融和法律屬性，避免case by case的繁瑣審查；支持鏈上資本募集，讓合規代幣化市場成為可能；建立穩定幣與鏈上結算制度，推動美元在加密市場的主導地位；推動跨機構合作（與 CFTC、財政部、白宮工作組）；支持加密創新，甚至支持交易、質押和借貸一體化的平臺以提升金融效率。他認為，美國如果要保持金融領導力，就必須在數字資產領域確立合規與市場優勢。
詳情可查看《Paul Atkins：自由經濟的信者Project Crypto的掌門人》
在他的帶領下，SEC轉向親加密政策。2025年，SEC結束了對 Coinbase 的非法執法案件，結束對Ondo、Aave、Yuga Labs等加密行業項目的調查。
三、以太坊聯創 Vitalik
1.以太坊升級
5月7日，以太坊 Pectra 升級在 UTC 10:05 左右在主網觸發並完成。這是自 2022 年合併以來最重大的一次升級。此次更新旨在簡化質押流程、增強錢包功能並提升整體效率。此次升級的關鍵要素之一是將用戶可質押的 ETH 數量從 32 個增加到 2048 個。此次變更旨在通過滿足驗證者的需求來幫助質押機構和基礎設施提供商，這些驗證者質押 ETH以維持區塊鏈的運行。
詳情可查看金色財經專題《看懂以太坊Pectra升級》
12月3日，以太坊 Fusaka 升級在主網區塊槽位 13,164,544 處正式激活。
Fusaka 標誌著以太坊擴容路線圖上的重要一步，它增強了第一層的性能，擴展了 Blob 容量，提高了 Rollup 的成本效益，並帶來了用戶體驗升級。它還引入了"僅 Blob 參數"分叉機制，以便在 Rollup 需求增長時安全地增加 Blob 容量。
詳情可查看金色財經專題《以太坊 Fusaka 升級全解析》
2.關注隱私賽道
在11月11月17日至22日的以太坊開發者大會上，Vitalik 發佈以太坊隱私保護加密工具Kohaku。
對於開發者而言，以太坊基金會提供了一個開源框架，其中包括模塊化的軟件開發工具包 (SDK) 和一個參考錢包。該 SDK 提供可重用的組件，用於私密發送、更安全的密鑰管理和恢復以及基於風險的交易控制，因此團隊無需從頭開始構建整個隱私協議棧。對於用戶而言，第一個版本是一款面向高級用戶的瀏覽器擴展錢包，它是基於 Ambire 開發的。它支持私密和公開交易、每個去中心化應用程序的獨立賬戶、點對點廣播（而非中心化中繼），以及用於儘可能隱藏互聯網協議 (IP) 地址和其他元數據的工具。
詳情可查看《以太坊隱私大爆發？以太坊開發者大會傳遞了哪些聲音》
11月27日，Vitalik再度關注隱私賽道，併力挺兩個去中心化消息應用 Session 和 SimpleX Chat，分別向它們捐贈了 128 個 ETH。Vitalik指出：加密消息傳遞的數字隱私保護至關重要。該領域接下來的兩個重要發展方向是：（i）無需許可即可創建賬戶；（ii）元數據隱私保護。
詳情可查看《Vitalik力挺的兩個應用是何來頭？隱私通信是下個風口嗎》
四、Strategy 聯創 Michael Saylor
1.瘋狂買入BTC
2024年12月30日，Strategy 總BTC持有量為446400枚；截至2025年12月15日，Strategy 總BTC持有量為671268枚.將近一年的時間，Strategy 買入了224868枚BTC。其持有量佔BTC總量的3.197%。
2.回應 MSCI 指數剔除風險
MSCI 在 10 月宣佈，正在向投資界徵求意見，討論是否應該將資產負債表中加密資產佔比超過 50%的數字資產儲備公司排除在指數之外。MSCI 指出，部分反饋認為此類公司“表現出與投資基金相似的特徵，而後者目前不符合指數納入資格”。 諮詢期將持續至 12 月 31 日，最終決定將於明年 1 月 15 日公佈，任何由此產生的變更將在 2 月份生效。MSCI 正在考慮的受影響公司初步名單包括 Michael Saylor's Strategy Inc.、Sharplink Gaming 以及加密貨幣礦企 Riot Platforms 和 Marathon Digital Holdings 等 38 家公司。
Michael Saylor 在社交發文回應 MSCI 指數剔除風險問題，他表示，Strategy 作為一家上市運營公司，與基金、信託及控股公司存在本質區別，Strategy 不僅擁有價值 5 億美元的軟件業務，並獨特地將比特幣作為生產性資本運用於資金管理。指數分類無法定義 Strategy。公司長期戰略清晰，對比特幣信念堅定，其使命始終是成為基於穩健貨幣和金融創新的全球首家數字貨幣機構。
3.推動政府開發由BTC支撐的數字銀行系統
12月初，Michael Saylor 推動各國政府開發由比特幣支撐的數字銀行系統，該系統提供高收益、低波動性的賬戶，能夠吸引數萬億美元的存款。Saylor 表示，各國可以利用超額抵押的比特幣儲備和代幣化信貸工具，創建受監管的數字銀行賬戶，這些賬戶的收益率將高於傳統存款。 日本、歐洲和瑞士的銀行存款幾乎沒有收益，而歐元貨幣市場基金的收益率約為 150 個基點，美國貨幣市場利率則接近 400 個基點，這解釋了投資者為何轉向公司債券市場。
詳情可查看《爭議Strategy：大跌之後的BTC信仰股困局》
五、Tether CEO Paolo Ardoino
1.意欲收購尤文圖斯
12月12日，Tether 宣佈計劃全面收購意大利足球俱樂部尤文圖斯（Juventus FC）。Tether 向控股股東 Exor 提交收購其 65.4% 股份的全現金約束性報價，並準備在交易完成後對剩餘股份發起公開要約，目標將持股提升至 100% 控股。但EXOR集團拒絕了Tether公司收購尤文圖斯股份的提議，重申無意出售尤文圖斯股份。
2.打造法幣掛鉤代幣
12月9日，Tether穩定幣USDT在阿布扎比國際金融中心（ADGM）被正式認定為“法幣掛鉤代幣”，許可機構可提供受監管的託管與交易服務，標誌阿聯酋在穩定幣監管上邁出重要一步。其發行的 USDT 已被正式認可為 Aptos、Cosmos、Near 等多個區塊鏈的法幣參考代幣。該佈局有助於 Tether 敲開中東合規數字資產市場的大門，藉助阿布扎比的區域金融中心地位，進一步拓展其穩定幣在全球合規市場的影響力和流通範圍。
3.移動支付
12月9日，由 Tether 支持的移動支付應用 Oobit 宣佈與 Bakkt 合作，在美國正式上線。該“即觸即付”解決方案集成了 Base、Binance、MetaMusk、Phantom 和 Trust Wallet 等非託管錢包，用戶可通過 iOS 和安卓設備直接使用加密貨幣進行消費。商戶則通過現有的 Visa 支付網絡實時接收法幣結算。Tether 與 Oobit 的合作早在去年就已經開始。2024年，Oobit 完成 2500 萬美元的 A 輪融資，此次融資由 Tether 牽頭主導，Solana 聯合創始人等投資方也參與其中，這筆資金成為 Oobit 後續技術迭代和全球市場擴張的重要支撐。
4.數字資產借貸
11月18日，Tether 宣佈對數字資產借貸平臺 Ledn 進行戰略投資。此舉旨在擴大信貸獲取渠道，支持個人和企業在不出售其數字資產的情況下獲得貸款。Ledn 專注於比特幣抵押貸款，自成立以來已發放超過 28 億美元的貸款，其中 2025 年的放貸額超過 10 億美元，創下公司最強勁的年度業績。其年經常性收入（ARR）已超過 1 億美元。
5.機器人
12月8日，有消息指出：Tether公司正在支持一種新型工業人形機器人的研發，這種機器人將承擔工廠和物流中心內危險且體力消耗巨大的工作。Tether與AMD Ventures、意大利國家支持的人工智能基金以及其他投資者一起，為Generative Bionics（意大利理工學院的一家新衍生公司）進行了7000萬歐元的融資。
6.大語言模型
12月2日，Tether Data宣佈推出大語言模型框架QVAC Fabric，使用戶能夠直接在包括消費級GPU、筆記本電腦甚至智能手機在內的日常硬件上執行、訓練和個性化大型語言模型，以往需要高端雲服務器或NVIDIA專用系統才能完成的任務，現在只需在用戶已有的設備上即可實現，據悉該模型支持在包括AMD、Intel、NVIDIA、Apple Silicon和移動芯片在內的多種GPU上進行訓練。
詳情可查看《不只搶購尤文圖斯 一年狂賺150億美元的Tether帝國版圖》
六、貝萊德 CEO Larry Fink
貝萊德旗下現貨比特幣ETF（IBIT）持續領跑，全年穩坐全球比特幣現貨ETF市場頭把交椅，巔峰時期，其位列全球所有ETF中排名第23位。最新總資產淨值（AUM）約為 708.4億美元。
IBIT在2025年成功確立了其在加密資產與傳統金融結合領域的霸主地位，其表現與比特幣市場的波動和機構資金的情緒緊密相連，呈現出“長期吸金”與“短期劇烈波動”並存的特徵。
七、BitMine 董事會主席 Tom Lee
2025年6 月，BitMine 正式任命 Tom Lee 為董事會主席，同步啟動 ETH 儲備戰略，他成為公司轉型的核心決策者。他提出 “成為以太坊的 MicroStrategy” 定位，推動 “5% 的鍊金術” 願景，目標是持有全球 5% 的 ETH 流通量，以 “每股 ETH” 為核心績效指標重塑公司估值邏輯。
目前，BitMine 持有 3,967,210 枚ETH，價值117.3億美元。
即使近期加密行情整體不景氣，Tom Lee也表示了不出售ETH的決心：Bitmine已接近持有以太坊總供應量的4%，如果我們現在就將這些ETH進行質押，每天將產生超過100萬美元的淨收入。
詳情可查看《Tom Lee專訪：ETH就像2017年的BTC 未來會有階躍式增長》
八、幣安前 CEO 趙長鵬
10月22日，特朗普簽署對 CZ 的特赦令，並於次日向公眾進行了披露。
白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特發佈聲明表示：“總統行使憲法賦予的權力，赦免了在拜登政府針對加密貨幣的戰爭中被起訴的 CZ 先生。拜登政府對加密貨幣的戰爭已經結束。”在獲釋後，趙長鵬迅速表達了對特朗普的感謝，表示“將竭盡全力幫助美國成為加密貨幣之都，並在全球範圍內推進 Web3 的發展。”
詳情可查看《從鋃鐺入獄到總統特赦 趙長鵬要開啟「政治人生」》
九、Circle 聯創兼CEO Jeremy Allaire
6月5日，Circle在紐交所正式掛牌上市，盤中Circle多次觸發熔斷，上市首日以168.48%的漲幅收盤，價報83.23美元，當天收盤時市值超過185億美元，並在次日繼續上漲了近30%。Circle的上市讓原本只被某一部分人認可的穩定幣真正登上了“大雅之堂”，也獲得了部分Old money的青睞，是近年來最成功的IPO之一。
Jeremy Allaire 在Circle上市後曾發文表示：穩定幣或許是有史以來最實用的貨幣形態，但整個行業仍未迎來類似“iPhone 時刻”的關鍵節點。他指出，一旦穩定幣行業進入這一階段，開發者將能像解鎖可編程手機那樣解鎖可編程數字美元，屆時，數字美元將在互聯網上釋放巨大潛力並帶來廣泛機遇。他認為這一時代或許已不遠。
詳情可查看金色財經專題《穩定幣第一股 Circle上市對行業的深遠影響》
十、HashKey 董事及董事會主席肖風
港交所12月1日披露，HashKey Holdings Limited已通過港交所聆訊，即將IPO，摩根大通、國泰海通國泰君安國際為聯席保薦人。12月17日，HashKey Holdings Limited正式在港交所掛牌上市。
HashKey 在肖風的帶領下成功IPO，這是香港加密貨幣行業合規化發展的重要里程碑，也是全球加密企業擁抱主流資本市場的縮影。
