加密貨幣市場已從10月初的峰值下降超過32%，儘管行業內傳來一系列利好消息，但價格仍持續下跌，令許多投資者感到困惑。目前總市值僅約為2.93萬億鎂，與兩個月前的4.4萬億鎂相比大幅下降。
加密評論員蘭·諾伊納在接受CNBCChia對這種“錯配”提出了質疑。他指出，有幾個因素本應支撐價格，例如流動性上漲、美國政府對加密採取更友好的立場、新ETF的上線以及大量機構資金流入。
儘管黃金、白銀和主要股票等傳統市場今年增長良好，但加密市場到2025年底的市值可能低於年初水平。自1月1日以來，加密貨幣總市值已下降近13%。
諾伊納認為，市場只有兩種可能的情況：要麼他們必須弄清楚哪裡“出了問題”以及誰在出貨，要麼會出現強勁上漲——他稱之為“有史以來最大的追趕交易”。
比特幣對整個市場的影響。
比特幣依然佔據主導地位。分析師警告稱，如果比特幣的拋售壓力持續下去，其他山寨幣可能還會下降10%至20%。近幾周來，比特幣的價格次未能突破9萬鎂大關。
加密市場的恐懼與貪婪指數已跌至16，表明市場處於“極度恐懼”狀態。歷史，這種低點往往預示著反彈即將到來。
經濟學家亞當·科貝西認為，市場正在經歷結構性轉變，創紀錄的高槓杆率導致過去兩個月幾乎每天都出現大規模拋售。其他人認為，拋售壓力來自多個群體，包括受2021年崩盤影響的早期投資者、技術交易員以及相信四年週期的人。分析師PlanB稱之為“一場史詩般的戰鬥，直到賣方彈盡糧絕”。
行業基礎依然穩固。
10x Research的首席執行官Markus Thielen告訴Cointelegraph ，比特幣在 10 月下旬進入熊市，散戶資金在本輪週期中並未真正迴歸。價值主要集中在比特幣上，而不是擴散到其他資產。
從更為積極的角度來看，區塊鏈投資基金Pantera的Erik Lowe認為， 2025 年將帶來比加密歷史上任何一年都多的結構性進步。美國監管機構的人員和立場變化，以及比特幣戰略儲備的建立、穩定幣供應量的上漲和現實世界資產價值在鏈上的代幣化擴展，都為市場的長期增長奠定了基礎。
