要點
- Coinbase 在密歇根州、伊利諾伊州和康涅狄格州提起訴訟，試圖阻止各州對其新預測市場產品進行監管。
- 核心法律論點是，預測市場是商品，屬於聯邦商品期貨交易委員會 (CFTC) 的專屬管轄範圍，而不是州博彩監管機構的管轄範圍。
- Coinbase計劃於2026年1月面向美國客戶推出預測市場。
Coinbase 已在密歇根州、伊利諾伊州和康涅狄格州對金融監管機構提起訴訟，發起了一場積極的先發制人的挑戰，以阻止各州對其計劃中的預測市場產品進行監管。
這些法律文件尋求法院命令，確認預測市場屬於商品，使其受聯邦商品期貨交易委員會 (CFTC) 的專屬管轄，而不是州級博彩和賭博法律的管轄。
今天，@coinbase 在康涅狄格州、密歇根州和伊利諾伊州提起訴訟，以確認一個顯而易見的事實：預測市場完全屬於@CFTC 的管轄範圍，而非任何一個州的博彩監管機構（更不用說50個州了）。各州試圖控制或徹底阻止這些市場的做法扼殺了創新……
— ETH (@iampaulgrewal) 2025年12月19日
“一些州認為，當預測市場與體育相關時，它們不屬於美國商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄範圍。但國會特意選擇將少數特定標的物——包括‘洋蔥’和‘電影票房收入’——排除在商品定義之外，”他補充道。
Coinbase股票（COIN）反應平淡，報239.83美元，當日下跌1.79%。該交易所計劃於2026年1月起向美國客戶推出由受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的Kalshi平臺支持的新產品。
這種咄咄逼人的法律姿態與其合作伙伴Kalshi的策略如出一轍。Kalshi目前正在進行多州訴訟，以維護美國商品期貨交易委員會（CFTC）對各州博彩委員會的管轄權。就在上週，康涅狄格州向Kalshi和其他公司發出停止令，將他們與體育相關的市場活動歸類為非法賭博。Coinbase、Kalshi、Robinhood和其他公司最近成立了預測市場聯盟（Coalition for Prediction Markets），旨在倡導建立統一的聯邦監管框架。
機構觀點
這是Coinbase精心策劃的攻勢，旨在建立聯邦監管壁壘。通過率先提起訴訟，Coinbase意在迫使法院就聯邦優先權做出明確裁決，從而避免其他加密貨幣產品所面臨的代價高昂且分散的州級許可之爭。
Coinbase若勝訴，或將為在全美範圍內推出新型衍生品和事件合約開闢一條清晰的、受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的途徑。若敗訴，則會鞏固各州博彩委員會的權威，顯著增加合規摩擦，並加劇市場碎片化，令任何希望在簡單現貨交易之外進行創新的美國交易所舉步維艱。
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