比特幣巨鯨已經開始行動——但行動方式卻出乎市場意料。

比特幣價格近期下降85,000鎂，這似乎是大型投資者買入的信號。然而，鏈上數據顯示的情況卻並非如此。

儘管價格已穩定在關鍵支撐位之上，但實際走勢表明，大型投資者正在重組餘額，而不是向市場注入新的資本。

比特幣投資者並不十分樂觀。

近期持有100至1000枚大餅的錢包數量有所上漲，最初被認為是巨鯨的跡象。然而，Glassnode的專家澄清說，這僅僅反映了錢包的遷移和排序，並非新增購買。這些變動並不表明有新的資金流入比特幣市場。

大型機構通常會在Chia或合併不同地址的餘額時進行錢包排序。這樣做是為了理財、內部風險控制或會計核算的便利。實際所有者保持不變。最近，Coinbase 內部轉移了約 64 萬枚大餅，這清楚地表明瞭這種做法如何影響大型持幣集團的財務數據。

由於這項活動並未向市場引入任何新的資金，因此其對上漲行情的影響微乎其微。這可能會扭曲積累數據，導致發出不準確的“看多”信號。

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宏觀經濟指標也表明需要謹慎。當前的MVRV做多做空指標顯示，大部分收益流向了比特幣的短期持有者，而非長期持有者。這種不平衡上漲了價格下降的風險，因為短期投資者往往對市場波動反應迅速。

當收益主要集中在短期投資者手中時，市場動盪時期拋售壓力很容易上漲。他們一旦察覺到市場疲軟的跡象，往往會立即獲利了結。這會抑制上漲動力，並延長關鍵板塊的橫盤上漲行情期。

大餅價格可能會面臨一些困難。

截至發稿時，比特幣交易價格在 87,108鎂附近，高於 86,361鎂的支撐區域。雖然該區域提供了暫時的穩定，但反彈前景仍然相當脆弱。 大餅需要重回更高水平才能發出明確的趨勢反轉信號。

短期投資者仍然是可能對上漲行情勢頭構成壓力的因素。如果他們開始獲利了結，比特幣可能會在 88,210鎂下方受到抑制。如果這種結構無法維持，價格可能會回落至 84,698鎂區域，該水平在近期的市場波動中曾受到考驗。

要想實現更強勁的復甦， 比特幣需要有力超越88,210鎂。如果上漲至 90,401鎂區域，則表明上漲動力增強。鑑於當前極具吸引力的價格水平，這樣的突破需要投資者資金的迴歸。