美聯儲理事斯蒂芬·米蘭就加密貨幣，特別是穩定幣在全球金融體系中的作用發表了值得關注的評論。
米蘭在“賺錢”節目中表示，穩定幣可能會引發新一輪全球儲蓄浪潮，從長遠來看，這可能會給美國利率帶來下行壓力。
米蘭在一個月前就穩定幣發表講話時，將這些資產比作美聯儲前主席本·伯南克20-25年前提出的“全球儲蓄充裕”概念。他回顧說，當時亞洲國家尤其將鉅額貿易順差投入美元和美國國債，這一過程降低了美國的利率。米蘭認為，穩定幣可以通過類似的機制發揮作用。
一位美聯儲官員表示，根據現行法規，穩定幣被定義為“支付型穩定幣”，並在《GENIUS法案》中有所涉及，但它們不提供利息或存款保險。因此，對於資本自由流動國家（例如美國）的投資者而言，穩定幣的優勢有限。然而，在實行資本管制的國家或銀行服務難以獲取的地區，穩定幣則提供了一種更為可靠的替代方案。
米蘭認為，穩定幣為這些國家的個人提供了以美元計價的低波動性儲蓄工具。這可能導致穩定幣的增長主要來自美國以外的地區。米蘭指出，全球流入穩定幣的資金最終將流入以美國國債和銀行儲備等資產為支撐的美元計價儲蓄工具，這可能會產生類似於以往全球儲蓄熱潮的影響。
米蘭表示，據他估計，這波由穩定幣引發的新儲蓄浪潮規模可能約為以往全球儲蓄熱潮的三分之一。他指出，如果這種情況發生，可能會對美國利率構成“顯著”的下行壓力。
在節目中，米蘭還談到了經濟政策，他表示，他認為供給側激勵措施可以支持經濟增長，而不會造成通貨膨脹。
*本文不構成投資建議。
