一家大型以太坊金庫公司被迫出售價值 7400 萬美元的ETH。

五大以太坊金庫公司之一出售了其持有的大量ETH 。這引發了新一輪的爭論：機構投資者究竟是看空以太坊，還是僅僅為了管理資產負債表風險？

ETHZilla披露，作為其高級擔保可轉換票據提前贖回的一部分，該公司出售了24,291個ETH，獲利約7450萬美元。

ETHZilla 出售以太坊償還債務

該公司表示，將把全部或大部分收益用於償還未償債務，贖回計劃在新年夜之前完成。

簡而言之，ETHZilla 出售以太幣是為了償還貸款，而不是因為預期以太坊價格會下跌。高級擔保可轉換債券的償還優先級很高，通常需要現金結算。

出售ETH等流動性資產是償還此類債務的常見方法。

該公司還宣佈將停用其mNAV 控制面板，該控制面板此前用於跟蹤其以太坊持有量和淨資產價值。

ETHZilla 表示，未來的估值應該側重於其現實世界資產 (RWA) 代幣化業務的收入和現金流，而不是僅僅關注其加密貨幣金庫。

ETHZilla不再僅僅是一個以太坊金庫企業

此舉標誌著戰略轉型，而非屈服。ETHZilla正在重新定位自身，從以加密貨幣資金庫為主導的敘事模式轉向以RWA代幣化為中心的運營模式。

以太坊仍然是其資產負債表的一部分，但不再是核心投資理念。

從市場角度來看，此次拋售代表著一次性的機械性拋售壓力，與償還債務有關。它並不反映機構投資者普遍退出以太坊市場。

儘管如此，今天的公告發布後，該公司股價大幅下跌。

ETHZilla股價在拋售公告發布後暴跌近5%。來源：谷歌財經

以太坊最近幾個交易日一直在 3000 美元附近交易，此前經歷了數週的橫盤震盪，從 12 月中旬 2900 美元左右的低點反彈。

更廣泛的風險資產不確定性、年底流動性不足以及機構資金流動不平衡，使得ETH持續在區間波動。

在此背景下，孤立的國債出售往往影響有限，除非它們反映了一種更廣泛的趨勢——但到目前為止，它們並沒有反映出這種趨勢。

近期其他地方的買賣

其他一些備受矚目的舉措也印證了機構對以太坊的態度仍然是褒貶不一，而不是一邊倒。

本月初，鏈上數據顯示Arthur Hayes 將價值數百萬美元的ETH轉移到了機構和中心化場所。

儘管外界普遍認為這是在拋售，但海耶斯公開表示，此舉是將投資組合輪換到特定的 DeFi 倉位， 而不是退出以太坊。

相比之下，與 Tom Lee 相關的 BitMine Immersion Technologies 在整個 12 月繼續積極積累ETH 。

BitMine 最近一次公開披露的購買發生在 12 月 22 日，進一步壯大了其在市場回調期間積累的資金儲備。

總體而言，ETHZilla 的出售是由債務負擔和公司重組驅動的，而不是對以太坊前景的悲觀預期。

近期各財務公司的活動表明，市場以再平衡、選擇性積累和資產負債表紀律為特徵，而不是機構大規模拋售。