Yuval，謝謝你的回覆。我完全同意，這兩種模型都不是無證持有意義上的「無需許可」模式，而且無論發行者是DTCC還是其他機構，KYC/AML限制都適用。 我仍然認為，真正有意義的差異不在於DeFi式互動是否可行，而是在於可行程度如何。