由於《數字資產框架法》（第二階段虛擬資產法）遲遲未能頒佈，其中包括穩定幣的制度化，以韓元計價的穩定幣發行量（這些穩定幣的發行和運營均不受監管）卻在迅速增長。專家指出，在缺乏完善的制度框架的情況下，以韓元計價的穩定幣越來越多地被用作高收益投資資產，而非支付結算工具，這偏離了其最初的用途。
據加密貨幣行業23日消息，由海外區塊鏈公司Prex和IQ發行的韓元穩定幣KRWQ當日發行量已超過11億韓元。此外，由韓國國內加密貨幣託管公司Bidex發行的用於韓元穩定幣概念驗證（PoC）的KRW1發行量也突破1億韓元。考慮到今年10月首個在監管框架內發行的日元穩定幣JPYC的發行量約為3億日元（約合28億韓元），由此可見，韓元穩定幣在監管之外的規模已相當可觀。
問題在於，這些韓元穩定幣的使用主要集中在去中心化金融（DeFi）投資領域，而非支付、匯款和結算等現實世界的經濟應用。據KRWQ稱，其累計交易量已達44億韓元，全部來自DeFi領域。其中大部分交易量來自在去中心化交易所（DEX）Aerodrome上建立的KRWQ-USDC流動性池。用戶通過將KRWQ存入該流動性池並提供流動性，即可在每次KRWQ-USDC兌換時賺取交易手續費。
截至今日，基於交易手續費的年化收益率約為 4.85%。此外，Aerodrome 自有代幣 AERO 的獎勵年化收益率約為 84.62%，進一步提升了整體收益。AERO 獎勵近期大幅增加，主要原因是流動性流入增加，投資者尋求高回報。
市場對韓元穩定幣的批評日益高漲，認為在監管真空下，穩定幣正淪為短期牟利的投資資產，而非真正的貨幣。包含韓元穩定幣監管框架的第二階段虛擬資產法案，由於韓國央行、政府和執政黨內部就銀行牽頭財團發行穩定幣的要求以及政策諮詢機構的一致同意等問題存在分歧，已被推遲。韓國民主黨最初要求金融服務委員會在本月11日前提交政府提案，但至今尚未收到。即使政府提案最終提交國會，預計最早也要到明年1月才能作為法案正式提出，在此之前還需要經過幾輪磋商。
一位業內人士表示：“由於相關部門之間的權力鬥爭，韓元穩定幣的制度化進程被延緩，因此它沒有機會拓展到支付基礎設施領域。” 他補充道：“如果監管真空持續下去，人們擔心這種結構可能會演變成一種專注於短期利潤的投資工具。”
- 記者金正宇
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