在宏觀經濟壓力不斷增加的情況下，越來越多的新投資者傾向於投資黃金和白銀，而不是加密貨幣。
儘管比特幣 (BTC) 被定位為“數字黃金”並具有長期價值儲存功能，但這種轉變凸顯了人們對傳統避險資產日益增長的偏好。
年輕投資者將黃金視為對沖通脹的工具
在全球市場，投資者正將目光轉向貴金屬，以對沖通貨膨脹和經濟波動。市場觀察人士指出，一些此前沒有任何交易經驗的人現在也開始進入黃金和白銀市場，而不是加密貨幣市場。
一位加密貨幣市場觀察人士表示：“我認識的一些從未進行過任何交易的人現在都在交易黃金和白銀。散戶確實來了，他們也推高了加密貨幣的價格，只是沒有推高加密貨幣的價格。我們期待已久的山寨幣季在貴金屬領域發生了。”
據中東當地媒體報道，金價屢創新高，吸引著越來越多的年輕投資者湧入黃金市場。據《海灣新聞》報道，巴夫萊珠寶商奇拉格·沃拉表示，首次購金者目前佔黃金需求的55%至60%。這一群體主要由Z世代和千禧一代組成，他們越來越將黃金視為抵禦通脹的工具。
價格飆升也改變了消費者的購買行為。珠寶銷量有所下降，但受價格上漲的推動，整體消費支出卻有所上升。零售買家更加註重投資價值，傾向於購買單價較低且款式靈活的珠寶。消費者的興趣也從傳統珠寶轉向金條、金幣和更易轉售的輕型飾品。
印度的情況也類似。黃金需求依然存在分歧，強勁的投資需求與疲軟的珠寶消費量形成鮮明對比。
世界黃金協會印度研究主管卡維塔·查科寫道：“對黃金投資產品，尤其是金條和金幣的需求依然強勁。這種以投資為導向的購買偏好反映在黃金進口量上，7月至10月黃金進口量大幅上升至340噸，而1月至6月為204噸，這凸顯了投資驅動型需求的韌性。”
這種需求並非始於今日。早在10月份， BeInCrypto就曾報道，散戶買家在金銀交易商門外排起長隊，爭相購買實物黃金和白銀。
值得注意的是，這些買家中年輕投資者的比例越來越高。這進一步印證了投資觀念正在發生代際轉變，人們越來越傾向於傳統的避險資產。
這種轉變也體現在網絡搜索行為中。谷歌趨勢數據顯示，過去一年中，“購買黃金”等關鍵詞的搜索熱度持續超過“購買比特幣”，表明消費者對貴金屬的興趣和購買意願遠高於加密貨幣。
儘管人們對黃金的興趣重燃，但黃金在美國家庭投資組合中所佔比例仍然相對較小。Vertical Research Advisory 的管理合夥人兼創始人 Kip Herriage 指出，黃金約佔美國散戶投資者總資產的 1%，這意味著如果這一趨勢持續下去，黃金配置仍有提升空間。
“在美國散戶投資者家庭中，黃金約佔其總投資組合的1%（白銀佔比更低）。我們認為這輪上漲行情才剛剛開始，黃金目標價為每盎司15,000美元，白銀目標價為每盎司200美元，真正的價格發現過程正在進行中。2003年，當我們首次推薦黃金和白銀（價格分別為每盎司350美元和5美元）時，我們也建議投資者將資金“儲蓄”在黃金上，而不是存入法定貨幣賬戶。我們今天仍然強烈推薦這一策略。”赫裡奇表示。
除了散戶投資者之外，各國央行也增加了對黃金的配置。2025年第三季度，全球黃金儲備超過4萬噸，達到至少75年來的最高水平。
僅10月份，各國央行就淨購入53噸原油，環比增長36%，創下今年迄今為止最大的月度淨需求紀錄。
從加密貨幣到黃金：為什麼新投資者選擇黃金
需求進一步推高了黃金價格。今天，金價創下每盎司4497美元的歷史新高。
與此同時，比特幣在過去24小時內下跌了近2%。BeInCrypto BeInCrypto指出，今年以來BTC的表現遜於黃金，而白銀則成為表現最佳的資產，飆升了138%。
NoOnes 首席執行官 Ray Youssef 告訴BeInCrypto ，雖然黃金在 2025 年貶值交易中價格表現明顯優於其他貨幣，但這種比較掩蓋了更微妙的市場現實。
黃金近期屢創新高，年初至今漲幅高達67%，反映出投資者在財政過度、地緣政治緊張和宏觀政策不確定性等市場環境下尋求確定性的經典防禦策略。央行增持、美元走軟以及持續的通脹風險，都進一步鞏固了黃金作為市場首選防禦資產的地位。
他評論道：“相比之下，比特幣近期未能兌現其對沖資產的承諾，因為其市場行為已經發生了變化。由於比特幣對宏觀經濟因素的敏感性更高，其交易表現並不像2025年的數字黃金那樣。比特幣的上漲現在與流動性擴張、主權政策的清晰度和風險情緒相關，而不僅僅是貨幣貶值。”
加密貨幣市場仍處於“懷疑之牆”階段
儘管散戶興趣有所減弱，但一些分析師認為加密貨幣仍有增長空間。一位分析師強調，在以往的週期中，散戶活動會在市場達到頂峰時激增。相比之下，這一次散戶興趣從未大幅攀升，並在上漲行情後迅速降溫。
我們的加密貨幣訪談強調，2024 年 12 月的價格強勢並非由散戶投資者推動，而是由機構、基金和結構性買盤驅動。
“通常情況下，當零售業全面參與、喧囂、自信且過度活躍時，市場才會結束。我們現在還沒到那個階段。目前，市場看起來更像是在攀爬一堵懷疑之牆，價格上漲卻缺乏廣泛的參與，即使在強勁的行情之後，市場情緒依然謹慎。這並不能保證明天價格會更高。但這強烈表明，本輪週期尚未進入過度行為會受到懲罰的心理階段。零售業尚未真正活躍起來。而從歷史經驗來看，最大的行情往往發生在零售業活躍之後，而不是之前，”這位分析師評論道。
零售資金是否會從黃金和白銀轉向數字資產尚不明朗。目前，貴金屬依然吸引著投資者的目光和資金。隨著2026年的臨近，問題在於這種偏好是會持續還是會發生轉變。
