許多分析師認為，隨著比特幣的主導地位再次開始上升，目前大多數山寨幣都呈現出看跌的走勢，這表明“競爭幣季”不會到來。
要點總結：
Supertrend 指標發出“賣出”信號，此前這導致競爭幣總市值下跌了 66%。
BTC主導地位不斷上升，而競爭幣季節性指數卻處於低迷狀態，目前沒有逆轉的跡象。
競爭幣總市值轉為熊市
山寨幣持續拋售的局面反映在 TOTAL2（除比特幣 ( BTC ) 外所有加密貨幣的總市值）的調整中，該調整始於 10 月 10 日。
TradingView的數據顯示，TOTAL2 的市值在 12 月份下降了 32%，至 1.19 萬億美元，而其在 10 月 10 日創下的歷史最高紀錄為 1.77 萬億美元。
此次下跌導致 TOTAL2 跌破關鍵支撐位，包括目前位於 1.3 萬億美元的 50 周指數移動平均線 (EMA)，如下圖所示。
相關報道： 分析師稱，2026年加密貨幣山寨幣行情不太可能出現，“藍籌股倖存者”將最終勝出。
11月中旬，SuperTrend 指標由紅色轉為綠色並移至價格上方，也發出了看跌信號。
該指標疊加在圖表上，並像移動平均線一樣跟蹤 TOTAL2 的趨勢。它在計算中加入了平均真實波幅，這有助於交易者識別市場趨勢。
如下面的圖表所示，這兩個指標之前的確認之後，在 2018 年和 2022 年的熊市中分別出現了 85.5% 和 66% 的回撤。
山寨幣仍處於下跌趨勢，TOTAL2 在上升三角形內進行盤整。
“競爭幣市值正陷入殘酷的下跌趨勢，”交易員 Merlijn 在一篇 X 帖子分析中寫道。
分析師表示，1.15 萬億美元的支撐位目前仍然有效，但“如果這個三角形被突破，我們可能會看到下跌 30%”至 8300 億美元，他還補充說，在 1.68 萬億美元的阻力位被突破之前，“山寨幣季不會到來”。
CryptoDaddi 在最近一篇發表於 X 的文章中表示： “山寨幣熱潮將不會再次出現”，並補充說，未來資金將集中在少數幾種山寨幣上。
“絕不會再出現像‘漲潮’那樣一路飆升的行情了。絕不會。”
比特幣不可撼動的統治地位
2025年，比特幣（ BTC ）對加密貨幣市場的控制力進一步增強，其他加密貨幣幾乎沒有超越比特幣的空間。
比特幣市場份額（衡量比特幣相對於整個加密貨幣市場的份額的指標）在 6 月份突破 65% 後，9 月份下降至 57%。
此後，該指標一直呈上升趨勢，創下更高的峰值和更高的低點，如下圖所示。
截至發稿時，BTC的市場份額為 59.27%，表明目前仍是比特幣的黃金時期。
自 2023 年 9 月以來，該指標從未低於 50%，而 2023 年 9 月此前標誌著另類賽季的開始。
這是由機構採用所推動的結構性轉變，而這種轉變是在比特幣 ETF 獲得批准和成功之後發生的，比特幣 ETF已經從傳統金融領域吸引了數十億美元。
像貝萊德和富達這樣的機構優先考慮比特幣，因為比特幣普及率高、相對穩定且監管清晰，而其他加密貨幣則風險更高、流動性更差。
Strategy的積極買入並非個例。貝萊德的IBIT比特幣ETF在2025年吸引了超過250億美元的資金流入，這進一步印證了企業投資者對BTC而非其他加密貨幣的偏好。
CyrilXBT 在一篇 X 帖子中表示： “比特幣的主導地位正在創出更高的低點，資金正在回流到BTC，而不是其他加密貨幣。”他還補充道：
“目前，BTC仍然佔據著市場主導地位。”
現在仍是比特幣季。
與此同時，加密貨幣行業用來判斷競爭幣熱潮到來的關鍵指標表明，山寨幣熱潮仍遙遙無期。
根據 Capriole Investments 的競爭幣投機指數，在過去三個月中，只有 21% 的頂級山寨幣表現優於BTC，這表明競爭幣持有者出現了投降行為。
此外，加密貨幣市場廣度（衡量市場強度的指標）顯示，所有山寨幣中只有 8% 的交易價格高於其 50 天移動平均線，這表明競爭幣市場極其疲軟。
同樣，CoinMarketCap 的競爭幣季節指數（該指數衡量過去 90 天內前 100 種加密貨幣相對於比特幣的表現）目前的得分為 18 分（滿分 100 分），表明市場更傾向於比特幣主導，因此被稱作“比特幣季”。而當山寨幣佔比超過 75% 時，則被稱為“競爭幣季”。
“CMC競爭幣季節指數已跌至歷史新低，”競爭幣交易員 Money Ape在一份關於 X 的分析報告中指出，並補充道：
他們稱之為“比特幣季”。
正如Cointelegraph報道的那樣，近幾個月來，比特幣的表現優於大多數其他加密貨幣領域，這表明資本和投資繼續青睞比特幣。
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