2026年值得關注的加密貨幣趨勢
介紹
上週，我們發佈了《2025 年數字資產報告》 ，深入分析了塑造加密生態系統的結構性發展和趨勢，涵蓋了機構採用、監管突破以及鏈上擴展等各個方面。在 2025 年開啟的良好勢頭基礎上，本期《網絡現狀》重點關注 2026 年值得關注的幾個關鍵領域。
宇宙更大，贏家更少
加密貨幣投資領域持續擴張，但資本的選擇性也越來越強。如今，流動性競爭不僅涵蓋數量不斷增長的代幣，還包括與數字資產業務掛鉤的加密股票，以及將股票敞口帶到鏈上的代幣化股票。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
比特幣的市值佔比在2025年攀升至64%，達到自2021年4月以來的最高水平。與此同時，競爭幣的總市值仍低於此前的週期高點（約1.1萬億美元），其中市值排名前十的資產（不包括穩定幣和鏈上衍生品）約佔總市值的73%。展望未來，隨著投資範圍的擴大和市場的成熟，資金可能會更加集中於流動性更強、基本面需求更明確、代幣經濟結構更穩健、產品與市場契合度更高的成熟資產，而不是進行廣泛的投資。
與資本市場的融合加深
隨著 ETF 和企業財資鞏固為結構性需求渠道，加密貨幣與資本市場的融合日益加深，重塑了機構資本進入和影響加密貨幣市場的方式。
現貨比特幣ETF目前持有約136萬枚BTC（約佔當前供應量的6.8%），資產管理規模超過1500億美元，抵消了長期持有者的分散投資。以太坊和Solana也呈現出類似的動態。美國債務不斷攀升、黃金走強以及貨幣政策走向等因素持續支撐著對比特幣等非主權價值儲存手段的需求。因此，通過現貨ETF參與比特幣交易的機構投資者群體可能會從早期採用者擴展到更廣泛的資產配置者，包括退休賬戶和大型資產管理公司。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
權益證明網絡代幣的原生收益是這一融合的下一步。從貝萊德提交的以太坊質押ETF文件到積極質押資產的國庫策略，支持質押的產品預示著未來將資本增值與鏈上收益相結合，使加密貨幣投資成為機構投資組合中富有成效的創收組成部分。
超級應用和加密銀行的崛起
交易所和金融科技公司正從不同的起點融合，最終形成全棧式加密貨幣“超級應用”。Coinbase 就是這一轉變的典型代表，自 2021 年以來，其訂閱和服務收入增長超過 7 倍，業務範圍也從交易擴展到穩定幣利息、質押獎勵、Base L2 收入以及代幣化金融產品。Robinhood 和Kraken進軍代幣化股票、預測市場和嵌入式 DeFi 的類似舉措，凸顯了加密貨幣商業模式的垂直化趨勢。
與此同時，加密貨幣原生公司正獲得更深入的傳統金融基礎設施接入。去年12月，五家公司（Circle、Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets 和 Paxos）獲得了美國貨幣監理署(OCC) 的有條件批准，獲得了國家信託銀行牌照，從而能夠直接接入美聯儲的支付系統，並與銀行體系進行更緊密的整合。
穩定幣是鏈上應用的基礎
穩定幣市值在2025年達到3000億美元，交易量增長超過150%。《GENIUS法案》的通過加強了數字美元與美國國債之間的聯繫，鞏固了其作為美元分銷層的作用。這引發了傳統金融、支付和加密原生公司的新一輪湧入，並加速了從發行、結算到支付等各個環節的競爭。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
各大區塊鏈的交易成本已壓縮至美分以下，從而開啟了穩定幣應用的新篇章。1000 美元以下的小額穩定幣轉賬交易量同比增長三倍，超過 1000 萬筆，而高額交易結算量也突破了 25 萬筆。隨著與傳統支付渠道的融合不斷加深，穩定幣有望進一步拓展至跨境匯款、消費者和企業對企業支付、小額支付以及儲蓄產品等領域。穩定幣正逐步成為下一階段鏈上經濟活動的基礎。
代幣化走向生產規模化
現實世界中的資產代幣化正從實驗階段走向生產階段。DTCC已獲得美國證券交易委員會（SEC）的許可，可以在公共區塊鏈上對羅素1000指數、ETF和國債進行代幣化。Galaxy在Solana上實現了股票代幣化，而Robinhood和Backed Finance則將400多種美國股票上鍊。
資料來源：Talos 和 FactSet 聯合發佈的《2025 年數字資產報告》
從摩根大通、貝萊德和富蘭克林鄧普頓的貨幣市場基金，到作為收益型投資選擇的代幣化國債，再到市值達35億美元的黃金等大宗商品，以及從原生髮行到永續合約等多種形式的股票，資產向區塊鏈的遷移正在不斷擴大。監管的明朗化、技術的成熟以及機構參與等關鍵要素正逐步到位，為2026年代幣化進程的加速發展奠定了基礎。
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