方案B已經開始實施。 Uniswap採取策略性激勵措施，扶持那些它在競爭中徹底敗北的資金池（見截圖）。問題在於，競爭只會愈演愈烈，而 Uni 近年來一直專注於 Unichain 和 v4，在我看來，這兩者都未取得成功。 Curve 目前在BTC上的交易量與此類似，@0xfluid 即將推出 DEX v2，我們相信它將在 2026 年成為交易量最大的 DEX（是的，過去 6 個月我一直在說“即將推出”，但這次是真的。延遲僅僅是因為我們對安全性的嚴謹態度以及對 v2 進行的無數次審計和複審）。 Uniswap存在林迪效應（最近其他 DEX 遭到黑客攻擊，進一步加劇了這種效應），但總體而言，DEX TVL 更容易輪換，用戶會迅速遷移到更有利可圖的場所（例如，Fluid 僅用了 3 個月就在以太坊上以 0 激勵措施主導了穩定幣交易量）。 如果你只需要在少數幾個資金池中運行激勵策略，那麼這種策略是有效的；但如果你需要激勵所有資金池，那麼這種策略就行不通了。