比特幣作為加密貨幣的旗艦，第四季的表現預計將創下歷史第二差紀錄。此前，只有在2018年那場毀滅性的加密寒冬中，它的表現才比這更糟。
值得注意的是，最糟糕的年份（2018 年）和第二糟糕的年份（2025 年）之間的差距很大，但 2025 年的糟糕程度仍然明顯高於其他幾個糟糕的年份（2014 年、2019 年、2022 年）。這使得 2025 年不再是“輕微調整”，而是進入了“崩盤”的範疇。
第四季的平均回報率為 77%。這使得第四季成為比特幣史上表現最佳的季度。投資者通常依靠第四季度的表現來維持其投資組合的年度表現。
比特幣下跌近 23%，比其歷史平均值低了近 100 個百分點（從預期的 +77% 到實際的 -23%）。
比特幣持有者往年12月都會收到豐厚的收益（例如2013年的+479%或2020年的+168%），但今年他們卻遭受了巨大的損失。
今年開局不利，收尾更是雪上加霜。這對投資人來說無疑是巨大的心理壓力，因為年中（第二季）的收益幾乎都被年末（第四季）的虧損所抵銷。
為什麼第四季業績這麼糟？
根據 CryptoQuant 於 2025 年 12 月發布的報告，此次崩盤的主要驅動因素是「需求枯竭」。
2025年10月初，比特幣價格創下歷史新高，約12.6萬美元。
