PumpFun 的 PUMP代幣在過去一個月裡價值下降了近 35%，遠遠落後於整個加密市場。
即使平臺仍在運行代幣回購計劃，價格下跌。這引發了人們對基於收益的支持機制有效性的質疑，尤其是在巨鯨持續拋售且整體市場呈下行趨勢的情況下。
在普遍拋售的情況下，回購計劃的需求不夠強勁。
Pump.fun 在 2025 年 7 月，也就是代幣上線不久後，便推出了原生代幣的回購計劃。根據該機制，平臺會將 100% 的收入用於回購 PUMP，從而每天持續不斷地製作強勁的購買壓力。
自該機制啟動以來，這些次的總價值已達到約 2.181 億鎂。僅在過去30 天內，該網絡就花費了 3270 萬鎂用於代幣回購。
理論上，代幣回購通常被認為是一個積極的信號，因為它下降流通供應量並支持可持續需求。
然而，這種激進的營收驅動型策略不足以抵消整體市場下降帶來的負面影響。自10月初以來，加密市場持續低迷。
加密總市值下降了近 30%，其中比特幣(大餅) 和以太坊(姨太) 等主要加密貨幣下降尤為顯著。
PUMP 也未能倖免於這一趨勢。該代幣在過去 30 天內價值下跌了約 35%。
“PumpFun正將其全部收入用於回購PUMP代幣，每日製作近100萬鎂進行買盤。即便如此，PUMP代幣的價格仍較峰值下降超過80%，目前比回購前的低點低約30%。這表明，無論回購力度多麼強勁，在市場低迷時，其效果都十分有限，尤其是在代幣缺乏實際應用或Vai有限的情況下。”一位分析師在文章中寫道。
今天下降趨勢繼續加劇，該山寨幣又下跌了 6.9%。截至發稿時，其交易價格約為 0.0017鎂，這是自 10 月份市場全面拋售以來從未見過的價格。
Pump.fun (PUMP) 價格圖表。來源： BeInCrypto Markets。巨鯨獲利回吐加劇了PUMP的困境。近期，一位巨鯨在持有3個月後，將價值約757萬鎂的38億枚PUMP存入FalconX 。隨後，該巨鯨從幣安提取了這些代幣，價值1953萬鎂，導致其未實現損失1222萬鎂。
Nansen 的數據顯示，過去 30 天內，大型投資者（持有超過 100 萬枚 PUMP 的錢包）持有的代幣數量下降了13.07%。大型投資者大量出貨並遭受重大損失，通常是代幣信心下降的跡象。
總體而言，PUMP 的價格走勢表明，即使是最積極的回購計劃，在市場低迷時也存在侷限性。只要大型投資者的拋售壓力持續高漲，風險情緒依然存在，單靠回購難以維持代幣價格的長期穩定。
