對許多人來說，這一年加密遊戲的夢想破滅了。但這個夢想並非自行消亡——而是被那些不再相信它，更重要的是，停止投資的風險投資家扼殺了。
2025年，許多知名的加密遊戲停止運營， Decrypt對此進行了全年追蹤報道。這些遊戲的關閉導致開發者失業，忠實玩家群體被拋棄，大量數字資產幾乎變得毫無價值。
這些遊戲甚至承諾會成為“永久遊戲” ，聲稱區塊鏈的力量將使其無限期地運行下去——但這一承諾顯然被打破了。
近年來，電子遊戲行業面臨著更廣泛的困境，包括大規模裁員，人們很容易說所有這些遊戲的倒閉都是因為它們不夠好。
雖然今年我們沒有看到像《堡壘之夜》那樣規模（或質量）的遊戲下線，但我們確實看到一些極具潛力的遊戲永久停止了開發（例如： 《Deadrop 》）。加密遊戲面臨生存危機的真相是，風險投資家們已經意識到，這根本不值得他們投入時間和金錢。
2025年關閉的大多數加密遊戲都是由於開發商表示缺乏資金繼續開發而導致的。此外，一些開發商表示遊戲已經走到盡頭，或者團隊正在轉型從事其他業務——大多與加密和遊戲無關。
“我估計他們中的大多數可能是在2022年籌集的資金，而這就是他們目前的運營週期，”風險投資公司Animoca Brands的投資首席執行官兼加密遊戲The Sandbox的首席執行官Robby Yung告訴Decrypt 。“遊戲領域的風險投資已經枯竭多年了，”他補充道。
其他幾位業內專家也告訴Decrypt ，風險投資已經開始消失，導致大量遊戲關閉。
化名Beanie的GM Capital創始人表示，由於遊戲開發商在投資後經常更改條款（例如增加代幣總供應量），投資者和遊戲開發商之間“信任蕩然無存”。Beanie稱，他現在在進行遊戲投資時“更加謹慎”。
《Off the Grid》開發商 Gunzilla Games 的 Web3 總監西奧多·阿格拉納特 (Theodore Agranat) 也表示，與他的風險投資家和加密遊戲開發者網絡交流後，感覺資金枯竭已成為一種“公開的”和“普遍的”感受。
“整個情況都糟透了，因為即便你找到了一家不錯的風投公司，他們的有限合夥人也秉持著這樣的理念：加密貨幣公司應該在普通基金一半的時間內獲得兩倍的回報。所以他們想要的是那種荒謬的回報，而且毫無耐心，”遊戲行業資深人士、Great Big Beautiful Tomorrow（ 已關閉的遊戲《神秘社團》的開發商）的前首席執行官克里斯·希瑟利告訴Decrypt 。“到了2023年底或2023年中期，加密貨幣基金就停止了投資和開支票。”
即使在加密貨幣領域之外，遊戲開發本身也是一項艱鉅的行業。今年， 《神奇女俠》 、《王國之心：失落的鏈接》以及一款新的《泰坦隕落》遊戲等大型遊戲項目都已宣佈取消。而當加密貨幣加入到這個本就充滿變數的行業時，你不僅會吸引那些唯利是圖的投資者，還會將你的失敗暴露在公眾視野之下——這要歸咎於許多加密貨幣開發者為了吸引投資和社區支持而選擇公開開發。
希瑟利解釋說，《神秘社團》在Web3領域擁有“龐大的用戶群體之一”，並且擁有強勁的基礎指標，例如早期玩家留存率。然而，他聲稱投資者對此毫不在意，反而讓他去發展社交媒體賬號、花錢請網紅推廣遊戲，以及其他一些“虛偽的廢話”。
他認為，投資者根本不在乎這款遊戲。“神秘社團”因資金短缺於二月份關閉。
Yung告訴Decrypt ，大多數Web3投資基金已經轉向“代幣優先”策略，而不是追求遊戲股權。他解釋說，傳統的風險投資公司通常會投資五年，然後通過IPO（首次公開募股）退出。然而，由於遊戲領域——更不用說加密遊戲領域——這種情況很少見，這些基金反而渴望看到加密遊戲發行代幣，以便退出投資。
Yung告訴Decrypt ： “對於許多遊戲開發者來說，這在他們的開發路線圖中還比較靠後，因此，當遊戲/社區開發可能還不夠成熟時，就出現了提前進行[代幣生成活動]的問題。 ”
然而，這種方法也帶來了一系列新的挑戰，因為加密遊戲代幣今年的發展與遊戲開發一樣舉步維艱。截至撰稿時，根據CoinGecko 的數據，市值排名前 150 的加密貨幣中沒有遊戲代幣，而前 200 名中也只有兩種遊戲代幣。
據CoinGecko 數據顯示， Immutable的IMX代幣今年早些時候曾躋身前 100 名，但在過去 12 個月中價值暴跌超過 85%。而 Gunzilla Games 的GUN代幣雖然憑藉其熱門遊戲《Off the Grid》和眾多忠實粉絲，截至 12 月 15 日，其價格也較 3 月份創下的歷史最高點下跌了 89%。
“代幣根本不值得投資。人們不信任它們。這也不無道理，”比尼說道。“風險投資的回報是通過代幣實現的。公眾不再認可代幣的價值——即使是那些曾經估值數億美元的成熟項目，如今也不再認可了。”
他補充道：“過去，風投投資任何一支估值在2000萬到5000萬美元種子輪（相當標準）的、勉強合格的團隊都是穩賺不賠的買賣。但現在，這種投資的最低賠率是90%。”
同樣，這種以令牌為先的方法也會給開發者帶來不必要的壓力。
Fractional Uprising Studios的聯合創始人Krypticrooks（化名） 曾告訴Decrypt ，開發現已停止運營的遊戲OpenSeason引入代幣簡直是“一場噩夢”。他表示，這分散了團隊的精力，讓他們既要開發遊戲，又要維護代幣價格，同時還要承受玩家和散戶投資者的指責。
此外，meme幣發行平臺Pump.fun 的出現徹底改變了代幣市場的格局，隨著更多短期獲利機會湧入市場，投資者的注意力持續時間急劇下降。Heatherly表示，風險投資基金和散戶投資者都對長期加密遊戲代幣失去了興趣；他們想要的只是下一個能帶來驚人日漲幅的“Buttcoin”。
隨著meme因幣熱潮的消退，資金已流入新的領域。Gunzilla Games 的 Agranat 認為，人工智能和現實世界資產是目前吸引加密遊戲資金和關注度的兩大資產類別。這一點也體現在多家加密遊戲工作室轉向人工智能項目上——其中一家工作室表示，轉向人工智能項目是由於資金問題。
最終，風險投資家和散戶投資者都對錶現不佳的加密遊戲投資感到厭倦，轉而將資金投入其他領域。如此一來，加密遊戲行業便因自身發展受阻而走向衰落，玩家們也因此蒙受損失。
加密交易卡牌遊戲《Splinterlands》的開發商設立了“ 加密遊戲復甦基金”，旨在幫助被遺棄的玩家挽回部分如今已毫無價值的加密資產。該項目向該基金注入了價值 50 萬美元的加密代幣和資產，並呼籲其他項目加入。然而，沒有大型項目響應。
其他一些遊戲，例如 Deadrop，則沒有為玩家提供便捷的退款途徑。幸運的是，一些社區成員成功迫使銀行退還了他們購買的 NFT ，理由是工作室沒有兌現銷售時的承諾。
經濟損失是一回事，但一些加密貨幣投資者當初購買這些資產是希望參與開發過程並加入一個蓬勃發展的社區。對他們來說，這感覺就像一場單方面的分手，剝奪了他們的歸屬感和習慣。一切都失去了。
“許多人把電子遊戲當作一種逃避現實的方式，當你找到一款遊戲或一個遊戲世界並沉浸其中時，你會出於熱愛而這樣做，”內容創作者兼《Deadrop》粉絲雷諾茲市長告訴Decrypt 。“當遊戲或故事結束時，你不僅失去了遊戲本身，很多時候，還會失去通過遊戲結識的朋友和社群。”
“這不僅僅意味著你再也不能玩遊戲了，”他補充道，“這就像在很多方面失去了日常生活的一部分。”
