彭博社的年終播客節目“特朗普經濟學”對2026年全球經濟進行了全面展望。彭博社政府與經濟主管斯蒂芬妮·弗蘭德斯主持了這期節目。
節目嘉賓包括彭博經濟首席經濟學家湯姆·奧利克、美國政治版主編馬里奧·帕克以及彭博觀點專欄作家、人工智能記者帕米·奧爾森。
不談加密貨幣，但有四個主題至關重要
在近48分鐘的討論中，小組討論了廣泛的議題，包括貿易和關稅、安全（烏克蘭）、人工智能、美聯儲、中國以及美國整體經濟。值得注意的是，加密貨幣從未被直接提及。
然而，播客中討論的四個主題尤為突出，與即將邁入 2026 年的數字資產市場密切相關。以下是對這些主題及其對加密貨幣潛在影響的分析。
1. 對美聯儲獨立性的威脅
奧利克指出，美聯儲的獨立性是2026年最重要的議題之一。特朗普總統將有權在鮑威爾2026年5月任期結束後任命新的美聯儲主席。凱文·哈塞特被廣泛認為是熱門人選，而史蒂文·邁倫已經加入了美聯儲理事會。
奧利克表示：“一個獨立的美聯儲是市場信心的根本支撐，它確保美國會認真控制通脹。如果這種信心遭到破壞，那麼美元的地位和美國國債市場的地位都將受到質疑。”
加密貨幣的影響：美聯儲獨立性的削弱對加密貨幣來說是一把雙刃劍。如果美元的信譽度下降，比特幣“數字黃金”的說法可能會獲得更多支持。灰度在其2026年展望報告中指出，“法定貨幣的前景日益不明朗；相比之下，我們可以非常有信心，第2000萬枚比特幣將於2026年3月被挖出。”
然而，政策的不確定性也可能引發避險情緒，在短期內對加密貨幣價格以及其他風險資產的價格構成壓力。
2. 人工智能泡沫風險
奧爾森警告稱，人工智能相關股票可能在2026年出現回調。“每週有9億人使用ChatGPT。從市場主導地位的角度來看，這無疑是驚人的成功，但它並沒有真正為OpenAI帶來收益，因為其中只有極少數人付費訂閱，”她說道。她將當前的市場環境比作互聯網泡沫和19世紀的鐵路繁榮時期。
加密貨幣市場前景： QCP Capital 分析師指出，“加密貨幣仍受宏觀經濟形勢的影響”，人工智能股票是“影響整體風險情緒的關鍵因素”。如果人工智能股票回調，由此產生的避險情緒也可能拖累加密貨幣市場下跌。
3. 關稅對實體經濟的影響
奧利克指出，2025年的一大意外是關稅對消費者價格和企業盈利的影響傳導速度緩慢。但他預計這種情況將在2026年初發生變化。“關稅對經濟其他領域的影響——例如商店物價上漲、美國企業利潤率下降，以及可能對美國股市造成的衝擊——仍將在2026年初幾個月內逐漸顯現，”他說道。
加密貨幣的影響：如果關稅驅動的通脹持續，美聯儲降息的能力將受到限制。YouHodler指出，“長期高利率可能會降低風險偏好，並減緩資本流入加密資產。” 然而，在滯脹情景下——即通脹持續且經濟增長放緩——比特幣作為通脹對沖工具的價值可能會被重新評估。
4. 美元穩定性和政治動態
奧利克指出，中期選舉後的政治格局可能存在一個悖論。如果特朗普在中期選舉中失利，且在國會遭遇僵局，他可能會轉而利用美聯儲——屆時他將任命自己的主席——作為另一種施加影響的手段。
“中期選舉權力的喪失，與影響美聯儲的能力和意願的增強之間可能存在某種動態關係，這可能會對美國債券市場產生相當負面的影響。”
加密貨幣的影響：美元不穩定歷來與比特幣需求呈正相關。 灰度預測，“由於法定貨幣風險上升，像比特幣和以太坊這樣提供透明、程序化且最終稀缺供應的數字貨幣系統將越來越受歡迎。”
問題一將決定方向
各機構對比特幣2026年價格的預測差異很大。灰度預期比特幣將在上半年創下歷史新高，並宣稱“四年週期理論即將終結”。摩根大通預測價格為17萬美元，而Fundstrat則認為價格將在20萬至25萬美元之間。如果全球流動性收緊，悲觀情景則指出比特幣價格可能跌破7.5萬美元。
鑑於特朗普的經濟政策綱領、美聯儲的政策走向以及對加密貨幣友好的監管環境，2026年的整體前景似乎樂觀。但人工智能建設的未知結果以及降息對消費者和經濟的實際影響，很可能決定第一季度和第二季度的市場走向。
