過去兩週，以太坊 (ETH) 的價格一直在 3000 美元附近橫盤整理。儘管近期 BitMine 和 Trend Research 等公司有所買入，但需求似乎仍然不足。
以下數據揭示了剩餘的情況，拋售壓力依然強勁。因此， ETH短期內不太可能迅速反彈。
1.ETH交易所儲備在聖誕節期間再次上升
CryptoQuant 的數據顯示，所有交易所的ETH儲備量已連續數月穩步下降。
然而，這一趨勢在12月發生了逆轉。本週， ETH交易所的儲備從1620萬枚增加到1660萬枚。這一增長相當於大約有40萬枚ETH轉移到了交易所。
以太坊交易所儲備。來源： CryptoQuant 。鏈上數據顯示，僅一位“OG巨鯨”就向幣安存入了100,000 ETH 。
BeInCrypto近期報告顯示，BitMine Immersion Technologies 本週購入了 67,886 枚ETH Research 也購入了 46,379 枚ETH。即便如此，這些數字仍然遠低於流入交易所的ETH數量。
如果ETH被轉移到交易所進行清算，且清算量超過買盤吸收能力，拋售壓力可能會加劇。如果這種趨勢持續到年底，ETH價格可能面臨進一步的下行壓力。
2. 以太坊的預估槓桿率仍然很高
另一個關鍵指標是以太坊的估計槓桿率，根據 CryptoQuant 的數據，該比率仍然處於令人擔憂的水平。
該比率等於交易所未平倉合約量除以代幣儲備。它反映了交易者使用的平均槓桿水平。該比率上升表明越來越多的投資者在衍生品市場中使用了更高的槓桿。
以太坊預估槓桿率。數據來源： CryptoQuant 。10月10日，市場歷史上清算損失最大的一天，該比率為0.72。目前，該比率已回落至類似水平，部分讀數甚至高達0.76。
由於槓桿率仍然很高，以太坊仍然容易受到小幅價格波動的影響。此類波動可能引發連鎖清算。
3. 12月以太坊Coinbase溢價進一步轉為負值
BeInCrypto此前報道稱，以太坊的 Coinbase 溢價在 12 月份轉為負值。
聖誕節期間，該指標進一步轉入負值區間。目前該指標為-0.08，為近一個月來的最低水平。
以太坊 Coinbase Premium 指數。來源： CryptoQuant 。該指標衡量的是 Coinbase Pro（美元交易對）和 Binance（ USDT交易對）上ETH 的價格差異百分比。負值表示 Coinbase 上的價格更低。
這一趨勢表明，美國投資者仍在以折扣價拋售以太坊。在 Coinbase 溢價轉正之前，ETH短期內可能難以復甦。
4.ETHETF 資金流出連續第二個月出現資金流出
12 月即將結束， ETH ETF 的資金流動很可能連續第二個月出現淨流出。
上個月，所有ETHETF 的淨流入資金達到 -14.2 億美元。本月，淨流出資金已超過 5.6 億美元。
以太坊現貨ETF淨流入總額。數據來源：SoSoValue 。如果沒有新的資金流入， ETH缺乏上漲動力。如果資金流出持續，尤其是在交易量較低的年末假期期間，價格可能會重新測試較低的支撐位。
Glassnode報道稱：“自11月初以來，比特幣和以太坊ETF的淨流入30日均線均轉為負值並持續保持負值。這種Persistence表明機構投資者參與度降低，部分資金撤出市場，加劇了加密貨幣市場整體流動性Glassnode的趨勢。”
總而言之，四個信號——外匯儲備增加、槓桿率升高、溢價大幅為負以及 ETF 資金持續流出——表明ETH可能仍處於盤整階段，或者面臨進一步下跌。
為衍生品頭寸設定適當的止損位，並採用審慎的資金配置進行現貨購買，可以幫助交易者在意外波動中降低風險。
