Hyperliquid 是 2025 年 DeFi 圈最猛的項目之一：11 人團隊，自研 L1 + Hyper BFT 共識，全鏈上訂單簿、0 gas、速度對標 CEX，月交易量一度衝到 3000 億美金，被稱為“鏈上幣安”。
最狠的是代幣模型：
- 協議 97% 收入用於回購 HYPE，已累計回購超 13 億美金
- 團隊 + VC 沒私募、沒低價籌碼，社區和生態佔比接近 70%
- 解鎖有壓力，但回購強於解鎖，形成淨通縮對沖
真實優勢：性能碾壓（10 萬 TPS + 0 gas）、體驗接近 CEX、回購機制頂級、生態集成 170+。真實風險：核心代碼未完全開源、驗證節點偏少、DEX 永續賽道競爭加劇，市場份額從 70% 回落到 20%+。
總結：HYPE 不是純敘事幣，是真實現金流 + 重回購的 DeFi 重資產項目；但估值不低、競爭很卷，更適合看中長期兌現，而不是無腦追高。
DYOR，別梭哈。
