隨著12月接近尾聲，持有以太坊（姨太）的散戶投資者繼續面臨嚴峻的市場環境。鏈上數據顯示，目前超過40%的流通以太坊處於虧損狀態。
值得注意的是，散戶投資者對上漲的拋售壓力做出了不同的反應：一些人已經拋售以減少損失，而另一些人儘管面臨巨大的未實現損失，仍然繼續積累姨太 。
隨著姨太價格下降，以太坊投資者的倉位也在減少。
以太坊價格已連續三個月下降，僅11月份就下降了22.2%。12月份，姨太繼續劇烈波動，漲跌幅度很大。
儘管姨太一度短暫回升至 3000鎂大關，但未能守住穩定，並繼續跌破這一關鍵門檻。
截至發稿時，以太坊交易價格為 2,973.78鎂，在過去 24 小時內上漲了1.10%，這一走勢與加密貨幣市場的整體趨勢非常相似。
以太坊(姨太) 價格走勢。來源： BeInCrypto Markets然而，近期姨太價格的下降顯著影響了盈利投資者的比例。根據 Glassnode 的數據，本月初流通中的姨太中，超過 75% 仍處於盈利狀態；而目前，這一比例已下降59%，表明虧損的倉位數量正在增加。
以太坊仍然有利可圖。來源： Glassnode以太坊巨鯨對上漲的損失反應不同。
在此背景下，一些主要投資者已開始調整其投資組合。Lookonchain報道稱，Venice AI的創業家Erik Voorhees 最近向THORChain存入了 1,635 個姨太 （約合 481 萬鎂），以兌換成比特幣現金(BCH)。
繼本月早些時候的一次類似交易之後，Voorhees 也將一個近九年未使用的錢包中的姨太兌換成了 BCH——這標誌著他的投資策略發生了重大轉變。
相反，Arthur Hayes也已將姨太轉移到了交易所。HayesChia，他“正在從姨太中提取資金，投資於高質量的 DeFi代幣”，他預期如果未來法幣流動性改善，這些代幣的表現將增長姨太 。
另據報道，Cluster Capital 的合夥人 Winslow Strong 向 Coinbase 轉賬了 1900 個姨太和 307 個 cbBTC，總價值約為 3262 萬鎂。然而，此類向中心化交易所的轉賬並不一定意味著會立即出貨。
然而，資金流向中心化交易所通常被市場視為潛在的出貨信號，尤其是在市場波動性和不穩定時期。
一位鏈上數據分析師表示：“這些姨太是一個月前以平均價格3402.25鎂的價格提取的，而cbBTC是在2025年8月至2025年12月期間以平均價格97936.68鎂的價格買入的。如果這些數量全部出售，預計數據損失將約為390.7萬鎂。”
大型投資者不斷買入。
並非所有巨鯨都已退出市場。巨鯨錢包 0x46DB 在整個 12 月持續積極買入；僅自 12 月 3 日以來，該地址就已累計購入41,767 個姨太 ，平均價格為 3,130鎂。
目前，該倉位預計虧損超過830萬鎂。BitMine的未實現虧損約為35億鎂， 本週也出現了幾筆引人注目的買入交易。
這些相互矛盾的走勢表明市場Chia兩種截然相反的觀點。BitMine 仍然相信姨太會在未來幾個月內上漲，而其他大型投資者的持續拋售則表明他們對姨太的信心日益下降。
BeInCrypto 的分析也指出了四個關鍵預警信號，表明姨太)面臨持續下降壓力。這些信號包括：交易所姨太交易量上漲、高槓杆率、ETF 資金持續提取，以及 Coinbase Premium 指數下降-0.08，創下近一個月來的最低水平。
總體而言，由於鉅額虧損、高槓杆和資金提取，以太坊在2025年即將結束之際前景黯淡。一些大型投資者仍然抱有樂觀情緒買入，但實際上，拋壓完全抵消了這些個人努力。市場情緒能否在2026年逆轉，仍有待觀察。
