鏈上數據顯示，比特幣供應中很大一部分的成本基礎高於當前的現貨價格，如果BTC反彈，這可能會影響其波動性。
比特幣供應過剩或將主導市場波動和拋售壓力
正如 CryptoQuant 社區分析師 Maartunn 在 X 論壇上發表的新文章中所指出的，超過 660 萬枚BTC的持有價格高於其最新的現貨價格。這裡相關的鏈上指標是“虧損供應量”（Supply In Loss），顧名思義，它衡量的是當前存在未實現淨虧損的比特幣總量。
該指標的工作原理是遍歷流通中每種代幣的交易歷史，以確定其在區塊鏈上的最後一次交易價格。如果該代幣的最後一次交易價格高於其當前的現貨價格，則該代幣被視為處於虧損狀態。
虧損供應量統計的是所有符合虧損條件的代幣數量，以此來了解網絡上的整體情況。與之對應的指標是盈利供應量，它統計的是相反類型的供應量。
現在，這是 Maartunn 分享的圖表，顯示了過去幾年比特幣供應量減少的趨勢：
如上圖所示，比特幣供應損失指標在 10 月份比特幣價格創下歷史新高 (歷史高點) 超過 126,000 美元時降至零值，但此後市場下跌，該指標的值卻飆升。
目前，約有 660 萬枚比特幣代幣的價格低於成本價，相當於流通中BTC供應量的三分之一。近期虧損供應量的飆升，代表著自 2023 年以來市場遭受的最大損失。
在另一篇X論壇帖子中，分析師分享了另一個比特幣指標的圖表，該指標名為UTXO已實現價格分佈（URPD）。URPD包含了BTC在其歷史價格水平上最後一次成交的成交量信息。
看起來相當一部分供應價格高於現貨價格 | 來源：@JA_Maartun on X
從URPD圖表可以看出，目前處於虧損狀態的比特幣供應量分佈在各個價位上。一些價位的供應量尤為突出，而另一些價位的供應量則明顯稀少。
通常情況下，虧損的投資者都希望價格能夠回落到成本價位，從而“挽回”損失。一旦價格回落到成本價位，部分投資者就會選擇離場，因為他們擔心BTC在不久的將來會再次下跌。這種拋售行為會在現貨價格上方形成大量的拋售點，這些拋售點可能引發價格波動。
考慮到目前大部分比特幣供應量處於水下，價格回升可能會面臨拋售壓力。
BTC價格
比特幣在過去一天有所回升，價格回升至 88,600 美元。
