有沒有比我聰明的人能解釋一下為什麼我們不會再有零利率政策了？

問得好，過去一個月我一直在思考這個問題。零利率政策並非常態，而是全球金融危機後特有的政策。 它之所以有效，是因為當時通膨處於結構性低位，全球化帶來通縮，勞動力缺乏議價能力，央行可以降息而不喪失信譽。但這種局面已經不存在。新冠疫情後的通膨被證明是頑固的，且在政治上極具爭議；供給衝擊是結構性的；赤字意味著市場現在要求的是實際回報。 零利率政策並非完全不可能，但它不再是預設選項。只有在真正的危機爆發且通膨明顯失靈時，才會再次出現。否則，利率下限會比2010年代更高。