比特幣“不吉利數字13問題”詳解：為何每次價格反彈都以失敗告終

比特幣交易價格接近 87,820 美元，當日走勢平穩，過去 30 天仍下跌約 4%。每次比特幣價格下跌時都會有買家出現，但每次反彈都未能突破同樣的狹窄區間。圖表清晰地顯示了反彈屢屢受挫的原因。

簡而言之：比特幣的“13”難題。一個關鍵的鏈上阻力位比當前價格高出13%，在突破該阻力位之前，上漲勢頭會持續減弱，無法形成動能。

短期持有者以成本基礎門檻設定上限

Glassnode 的短期持有者成本基礎模型追蹤近期買家持有代幣的平均價格。短期持有者通常對價格波動反應最快。當價格低於他們的買入價時，他們會賣出以避免更大的損失。這會自動形成一層賣壓，就像圖表上的一個上限。

目前，比特幣的成本價為 99,790 美元，比現貨價格高出約 13%。在 87,820 美元（當前價格）的價格下，大多數近期買家都處於虧損狀態。這就解釋了為什麼比特幣的每一次上漲行情在形成突破之前都會消退：因為賣方不斷提前入場。

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HODL Waves 數據（一種按持有時間劃分持有群體的指標）證實了這一趨勢。持有時間為 1 天至 1 周的群體（短期群體）佔總供應量的比例從 11 月 27 日的 6.38% 下降到 12 月 27 日的 2.13%。這些新買家正在拋售比特幣而不是持有，這加劇了比特幣在達到 99,790 美元之前的阻力。

這使得 99,790 美元成為比特幣短期圖表上最重要的阻力位。值得注意的是，這個鏈上阻力位是動態的，可能會隨著現貨價格的變化而變化。因此，我們也需要在技術圖表上驗證這一阻力位。

如果價格回升，短期持有者就能獲利，強制拋售可能會停止，阻礙每一次反彈的供應壓力也會開始消退。

動能表明買家正在嘗試，但力度不足以突破瓶頸。

在12小時圖上，比特幣的交易價格處於一個對稱三角形形態內。對稱三角形的形成是由於價格的高點不斷降低，低點不斷升高，最終匯聚於一點，這表明買賣雙方猶豫不決。這是一箇中性形態，需要突破才能確認方向。

柴金資金流指標（CMF）通過追蹤成交量壓力來衡量大筆資金是流入還是流出市場。CMF隨價格上漲而上升，這意味著買方正在參與交易，但它仍然低於零線。

CMF 低於零意味著流入資金不足以確認趨勢強度，因此僅憑動能還無法突破三角形的上趨勢線。

這就解釋了結構中的猶豫不決。買家雖然存在，但尚未扭轉局勢。在CMF收盤價高於零軸且價格突破三角形形態之前，這種形態表明市場力量尚不穩固。而BTC價格將持續受到短期拋售壓力的影響，在區間內波動。

比特幣價格水平也顯示了 13% 的阻力位及其重要性

比特幣在12月下旬的大部分時間裡都徘徊在84,370美元至90,540美元之間。每次價格接近90,540美元的嘗試都會隨著持有者為了減少損失而離場而失敗。這與短期成本基礎的上限完全吻合。

目前來看，路線圖很簡單。

突破 94,600 美元將是買方取得進展的第一個信號。如果價格繼續上漲並重新回到 99,820 美元（接近之前短期持有者的成本基礎水平），那麼之前阻礙比特幣價格上漲的 13 美元關口將被突破，短期持有者將得以恢復，而此前阻礙每次反彈的拋售壓力也將最終減弱。屆時， 比特幣的價格走勢將轉為看漲。

從這裡開始，107,420 美元將成為下一個關注點。如果買家無法守住漲勢，那麼 84,370 美元將成為第一個需要關注的支撐位。如果日線收盤價跌破 80,570 美元，則將確認跌勢，重塑 1 月份的趨勢預期，並進一步下探跌幅。