正好看到 Teddy 的這篇推文，我講講我自己的觀點： 1. 量子計算的突破導致比特幣信心崩盤和價格暴跌 量子計算確實最近很多人提及，但相對於 $BTC 來說，量子計算對於傳統銀行產業的破壞力更大，而且量子計算來破解短時間內未必能看到。為什麼？ 答案很簡單，目前掌握在科技領域頭部位置的一定是包括貝萊德在內的頂級機構，如果他們認為量子計算近期成功的可能性很大，就沒有必要進入到加密貨幣的這個領域，而現在貝萊德還是加密貨幣領域的龍頭。 反而我更加擔心的是礦工陷入電費和綜合成本上升，而 BTC 價格震盪下行下的影響，出現礦機大面積的貶值，這種跡象已經開始出現了。 2. 美聯儲意外加息，比特幣作為風險資產大幅回調 不是完全沒有可能，但可能性還是較低的，主要原因是上半年有鮑威爾壓著，美聯儲不會有太大的變化，下半年有川普壓呢，能保持緊縮就不錯了，加息除非是通脹大幅反彈，現在來看好像不太具備。 反而我更擔心的是即便換了美聯儲主席，川普仍然不能對美聯儲施加影響，美聯儲仍然維持全年降息2次左右的方針，這對於市場的影響可能會更大。 3. 中期選舉結果導致反加密國會主導，加密政策轉向 中期選舉確實有可能會出現民主黨佔據眾議院，但這並不會導致民主黨能成為加密貨幣的阻力，實際上這次多項和加密貨幣相關的法案反而是民主黨和共和黨一起推行的，尤其是穩定幣法案，所以不太可能是民主黨反對加密貨幣，而且 SEC 和 CFTC 的法案也是兩黨共同批准的。 反而我會擔心中期大選後川普失去眾議院後開始發瘋。 4. 美國加密市場結構法案Clarity沒有通過，導致機構採用加密放緩 這個法案主要是穩定幣透明支付的法案，目前在眾議院已經通過了，參議院稍微有點阻力，主要是擔心會削弱傳統銀行的地位。但實際上 Cirlce 有條件的拿下來了 OCC 的牌照其實就相當於先上車，後補票了。 反而我會更加擔心稅務相關的法案可能會導致一部分投資者不得不拋售手中資產來完稅。 5. USDT因儲備問題或銀行危機脫錨，引發連鎖反應，摧毀穩定幣行業信心 這，我是不信的，理由也不用說了。 6. 大型DeFi協議受到攻擊，放大到RWA，造成系統性風險。 可能性不大，即便是 DeFi 協議出現了系統性風險，和目前所謂的 RWA 也沒啥關係，甚至目前幾乎就沒有完全靠譜的 RWA ，如果說的是美股上鍊的這些，我是覺得距離系統性風險差的遠了。 反而我會更加擔心2026年可能會出現知名交易所的暴雷或更大幅度的被盜事件。甚至有可能會導致無法償還用戶資產級別。 7. AI技術在chatgpt以後出現第二次革命性飛躍，獲得資本市場的全部注意力，web3進一步被冷落 其實加密貨幣已經很久沒有亮眼的技術迭代了，別說AI了，就是最近幾年帶動 BTC 上漲的也幾乎沒有因為技術更新的原因帶來加密貨幣太大的突破，如果加密貨幣依靠技術作為賣點的話，估計已經歸零了。 反而我會擔心AI的算力和電力可能會搶佔加密貨幣空間。 以上是我個人的看法，我的看法未必是對的，感謝 Teddy 老闆的總結。

分析的很棒 尤其知名交易所的暴雷或更大幅度的被盜事件 確實比defi協議被攻擊的影響更大 不過Clarity那個是加密市場結構法案 和genius act定位不太一樣