2025年，比特幣市場出現了一種不尋常的長期持有量波動。一些沉寂了十多年的大型比特幣錢包正一個接一個地活躍起來，引起了市場的關注。
最引人注目的案例發生在今年7月，當時有8萬枚比特幣（當時價值約9億美元，約合12萬億韓元）從一個休眠了約14年的錢包中被轉出。據報道，這筆交易由一家機構交易部門處理，Galaxy Digital將其歸因於中本聰時代的一位早期投資者。然而，目前尚不清楚這筆比特幣是否全部在公開市場上售出。
市場分析師指出，自去年12月比特幣價格首次突破10萬美元大關以來，長期持有者一直在逐步獲利了結。CryptoQuant分析師JA Martún表示：“到2025年，比特幣市場將進入重新分配階段，長期持有的比特幣將逐步釋放到流通中。我們正在觀察到多種資產的走勢。”
儘管資產規模龐大，但值得注意的是，市場波動依然有限。這是因為包括Strategy在內的比特幣持有者以及貝萊德等機構投資者似乎吸收了相當一部分流動性。Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz評論道：“長期持有者的大規模流動並未導致短期價格衝擊。”
鏈上分析顯示，過去三個月，部分機構投資者淨買入約 60 萬枚比特幣，增加了流通供應量。這一數量相當於幾個月的挖礦活動。貝萊德和灰度運營的比特幣相關產品也在逐步增加其在總供應量中的佔比。
CryptoQuant 首席執行官 Ki-young Joo 分析道：“過去，巨鯨拋售往往被解讀為牛市結束的信號，但隨著 ETF 和機構基金等新需求來源的出現，市場結構正在發生變化。”
比特幣在10月初一度飆升至約12.6萬美元，隨後出現回調，目前交易價格在8.7萬美元左右。專家認為，這種長期持有者的調整應被視為比特幣市場參與者逐步分散投資的趨勢，而非短期市場趨勢。
