以太坊的質押動態發生了劇烈變化，六個月來首次出現流入量超過流出量的情況，這表明在 2025 年底，驗證者們的信心有所恢復。
重點總結：
- 以太坊質押流入量六個月來首次超過流出量，顯示驗證者信心重振。
- 入口處的排隊人數激增，而出口處的排隊人數持續減少，未來幾天內可能接近零。
- 過去質押隊列的翻轉都與ETH價格的強勁上漲和拋售壓力的緩解同時發生。
以太坊驗證者隊列的數據顯示，目前約有 745,619 個以太幣正在等待進入質押狀態，預計等待時間接近 13 天。
相比之下，目前提現隊列約為 360,518ETH ，延遲了八天。這一逆轉與近幾個月來提現量持續超過新增儲值的趨勢明顯不同。
隨著退出隊列接近零，以太坊質押翻轉加速。
這一轉變發生在周末，當時兩個隊列短暫地匯合在 460,000 ETH附近。
自那以後，進入市場的隊伍迅速壯大，而一些觀察家認為，如果目前的趨勢持續下去，退出市場的隊伍可能很快就會接近零。
底層區塊鏈Monad的DeFi負責人Abdul指出，此次價格反轉具有重要的歷史意義。他在X論壇上發文稱，6月類似的反轉之後，以太幣價格出現了一波強勁上漲。
當時，ETH）的交易價格接近 2800 美元，隨後在 8 月下旬攀升至 4946 美元的歷史新高。目前，以太坊的交易價格約為 3000 美元。
以太坊採用權益證明模型，要求驗證者鎖定ETH來協助保護網路安全。
因此，質押行為的改變通常被視為市場情緒的指標。退出數量的增加可能表明投資者有意出售，而質押量的增加則表明投資者對長期持股充滿信心，並可能減少近期的供應。
阿卜杜勒認為，2025 年全年，退出隊列一直是拋售壓力的領先指標。
他估計，自 7 月以來，以太坊總供應量的約 5% 已經易手，這一數字包括質押提供者 Kiln 在 9 月的一次大規模取消質押事件。
據 Abdul 稱，大約 70% 的未質押ETH被 BitMine 吸收，該公司目前控制總供應量的約 3.4%。
在數位資產平台SwissBorg遭遇攻擊後，Kiln 於 9 月啟動了對其驗證者的有序撤回，並將此舉描述為預防措施，而不是對以太坊失去信心。
驗證者退出隊列可能清零，緩解賣出壓力
展望未來，阿卜杜勒表示，如果目前的速度保持不變，驗證者退出隊列可能會在 1 月 3 日達到零。
他表示，這樣的結果可能會緩解持續的拋售壓力，並穩定市場狀況。
加密貨幣社群的其他人士指出，數位資產保管公司日益增長的需求是質押激增背後的關鍵驅動因素。
Lookonchain 追蹤的區塊鏈數據顯示， BitMine 在兩天內質押了超過 342,000 個ETH ，價值約 10 億美元。
可能還有其他因素在起作用。一些分析師指出， 以太坊即將進行的 Pectra 升級帶來了一些改進，旨在簡化質押流程並提高驗證者限額，從而使大額持有者更容易部署資金。
受借貸利率上升和槓桿質押策略解除的影響，DeFi 去槓桿化可能進一步重塑了供應流向。
