巨鯨正在從Kraken中提取價值 410 萬鎂的 ZEC；是否即將發生擠壓？

一個新創建的錢包在一次交易中從Kraken提取了7,714 個 ZEC（約合 412 萬鎂），導致交易所供應收緊，並下降了即時的拋售壓力，同時，儘管衍生品市場存在大量做空倉位，但價格依然堅挺。

值得注意的是，這些提取是以協調一致的批次進行的，這表明存在有計劃的積累策略。雖然價格尚未立即做出反應，但市場結構表明存在“倉位擠壓”的風險，因為衍生品嚴重偏向賣方。

Kraken交易所提取7714枚ZEC，導致交易所供應收緊。

一個新創建的錢包從Kraken分批提取了7,714 ZEC（約合 412 萬鎂），下降了交易所的可用供應量，儘管價格沒有立即做出反應。

該錢包此前沒有任何活動記錄，因此短期“蹭網”的可能性大大下降。同步批量提取通常反映的是有意為之的操作，而非隨機提取。

提取交易數據顯示，市場吸收了這部分資金流，並未立即引發價格衝擊，這意味著衍生品流動性“吞噬”這部分資金流。然而，結構性影響在於交易所的ZEC數量下降，從而削弱了短期拋售壓力。

歷史，類似的ZEC淨提取往往預示著延遲的上漲，而非立即出現大幅上漲。這種背離導致當前現貨市場走勢與衍生品普遍存在的悲觀情緒相悖。

圓底形態在關鍵阻力區下方收緊。

ZEC次守住 300-320 的需求區，在經歷了長期的下降後形成了一個圓底，目前正在測試 520-550 的阻力位，交易價格在 536 附近。

價格反覆測試300-320區域，表明下降已經結束，而非短暫的技術性反彈。價格從該底部反彈，次上探至401，並突破528，鞏固了更高底部的結構。

觀察時，ZEC價格接近536，隨後回落至520-550區間，與之前的突破結構和短期拋售區域重合。然而，回調幅度較小，表明拋售壓力得到控制，而非恐慌性拋售。

上圖中，主要阻力位“頸線”位於 680-720。如果重新奪回該區域，則後續走勢可能向 800 的情緒關口邁進。

隨著 MACD 轉正且直方圖擴展，動量也隨之改善，從而加強了復甦信號。

儘管價格尚未跌破低點，但做空倉位仍然佔據主導地位。

幣安的 ZEC 永續合約數據顯示，65.35% 的賬戶做空，34.65% 的賬戶做多（做多做空為 0.53），但價格卻維持在更高的低點，而不是進一步下降。

當做空頭寸明顯佔優時， 做空幣安的做多比率通常反映出下降預期。然而，ZEC 始終未能下降其已收復的價位，這表明風險在於“倉位”，而非趨勢判斷。

值得注意的是，短手不斷上漲空頭頭寸，但未能迫使價格收於 401 以下。當悲觀壓力失效時，次突破失敗都導致做空倉位隨著時間的上漲。

因此，市場動力可能會從跟隨趨勢的賣出轉變為被迫關閉倉位的風險，尤其是在現貨信號持續表明交易所供應下降的情況下。

ZEC的清算表明短手之間的緊張局勢迅速上漲。

清算數據顯示存在明顯差異：177 萬鎂的做空被清算，而只有 18.2 萬鎂的做多被清算，這表明即使價格略有上漲，賣方也面臨著巨大的壓力。

清算數據顯示，幣安在做空清算中貢獻了 967,260鎂，而 Hyperliquid 貢獻了 411,730鎂。這些清算集中發生在價格小幅上漲至 535-540 區間時，而不是在價格強勁突破期間。

這一細節至關重要，因為它反映了低空做空的“痛點”：即使價格出現小幅波動也足以觸發強制關閉倉位。相反，長手可以承受價格回調而不被輕易平倉。

當價格企穩但做空不斷減少時，擴展上漲的可能性可能會更高，因為買盤壓力來自平倉做空，而不是槓桿投機。

穩定的資金來源表明，上漲勢頭並非由槓桿驅動。

ZEC 的未平倉合約 (OI) 融資率保持穩定在 +0.0027% 左右，表明空頭力量逐漸減弱，但沒有跡象表明存在過度槓桿的做多頭寸。

未平倉合約（OI）——加權融資利率已從12月份的深度負值水平回升。這種轉變通常意味著悲觀趨勢的下降，但目前沒有跡象表明市場過熱，因此不會因多頭做多過大而導致市場出現反轉風險。

從積極方面來看，資金仍然處於低位，這為價格上漲創造了空間，而不會累積顯著的槓桿風險。同時，未平倉合約保持穩定而非下降，倒向市場重新定位而非投降式拋售。

在交易所供應緊張和做空普遍存在的背景，這種結構更有可能導致“被迫調整倉位”，而不是短期上漲波動。

由於供應下降，做空面臨壓力，ZEC倒向繼續上漲。

當現貨積累下降交易所供應時，衍生品強烈傾向於做空頭寸，由於做空平倉壓力和賣盤無效，導致ZEC價格上​​漲。

這些綜合信號包括：市場淨提取巨大、做空比例高但價格維持在較高的底部結構、做空清算效率高，以及資金充足度不高。這種組合通常會增加上漲頭寸“重置”的可能性，即做空被迫回購，從而導致價格上漲。

從技術層面來看，520-550區間接近阻力位，而680-720是主要障礙。如果該區間被有效超越，800將成為下一個情緒目標。如果該目標受阻，回調幅度的大小將成為判斷趨勢健康狀況的關鍵指標。

常見問題解答

Kraken提取7,714 ZEC 對價格意味著什麼？

這下降交易所的ZEC供應量，從而下降短期拋售壓力。如果衍生品流動性這部分供應，價格可能不會立即做出反應，但由於短期交易供應收緊，影響通常會有所延遲。

ZEC的短期走勢受哪個價格區間的影響？

ZEC 目前的阻力位在 520-550 區間。下一個主要阻力位在 680-720 區間；如果能夠有效突破該區間，市場有望向 800 的情緒關口邁進。

為什麼高空做空頭寸會導致波動性上漲？

當做空倉位過多而價格卻沒有下降時，做空壓力上漲。即使價格小幅上漲，也可能觸發強制平倉或止損單，從而造成強制買盤壓力，並導致波動上漲擴展。

+0.0027% 的融資率意味著什麼？

這表明，與資金嚴重短缺時期相比，悲觀情緒有所降溫，但市場尚未陷入過度槓桿化的做多頭寸。這種結構通常被認為“尚可”，如果技術位保持穩定，則可能支撐目前的趨勢。