預測市場是目前加密貨幣領域最熱門的話題之一——而 2025 年正是預測市場走向主流的一年。
這些市場允許用戶對幾乎任何事情的未來結果進行投注——從加密貨幣和股票價格到體育、文化和政治事件。甚至還有關於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾會穿 什麼顏色領帶的市場。
近期，預測市場交易量呈爆炸式增長，各大平臺（包括 Polymarket、Kalshi、Limitless 和 Myriad）的周交易量均超過 20 億美元。（披露：Myriad 是 Dastan 的產品，而 Dastan 是Decrypt的母公司。）對於一個去年年底還處於低迷狀態的行業來說，這無疑是一次驚人的增長。
到2024年底，行業領軍企業Polymarket、Kalshi和其他預測網站已成為選舉之夜政治討論的重要組成部分。尤其是Polymarket，隨著總統選情日趨膠著，其交易量和曝光度均創下歷史新高。而且，它是少數幾個準確預測唐納德·特朗普總統連任的平臺之一。
大約在同一時間，加密貨幣交易所Crypto.com通過其附屬公司北美衍生品交易所（North American Derivatives Exchange） 推出了體育預測市場平臺。該公司持有美國商品期貨交易委員會（CFTC）頒發的指定合約市場牌照，使其能夠上市賽事合約。
但此舉引發了強烈反彈。甚至在大選之前，Polymarket 就被指責為外國資金的喉舌。 法國封鎖了 Polymarket ，大選結束後不久，美國聯邦調查局突襲了該公司及其首席執行官謝恩·科普蘭的住所，但調查範圍至今仍不明朗。
因此，2月份商品期貨交易委員會安排了一次公開圓桌會議來審查預測市場，這標誌著形勢發生了巨大轉變。代理主席卡羅琳·D·範（Caroline D. Pham）在特朗普就職當天被任命，她批評了委員會之前的立場，當時稱其已淪為“法律不確定性的黑洞”，阻礙了創新。
隨著監管機構之間的敵意逐漸消退，美國商品期貨交易委員會（CFTC）放棄了對一項法院裁決的上訴，該裁決此前已為卡爾希公司（Kalshi）提供美國大選結果的事件合約掃清了障礙。僅僅幾周後，熱門交易應用Robinhood 就與卡爾希公司合作推出了“瘋狂三月”（NCAA男子籃球錦標賽）的預測市場。
到了夏天， Certuity發佈的一份備受關注的報告預測，到2035年，預測市場規模可能達到955億美元，複合年增長率為46.8%。與此同時，Polymarket斥資1.12億美元收購了獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）許可的交易所QCX，為其11月重返美國市場做準備。
隨著預測市場進一步滲透到主流社會，它們開始出現在加密貨幣原生平臺之外的更廣闊領域。
當《南方公園》專門製作了一集關於預測市場的節目，諷刺美國人對從選舉到日常生活的一切進行賭博的日益痴迷時，這種文化上的跨界融合就變得不容忽視了。
這部長篇動畫系列劇——通常被視為小眾趨勢真正進入主流的風向標——將預測市場描繪成現代文化中普遍存在且略帶荒誕的一部分，而不是邊緣的加密貨幣奇觀。
10月，特朗普媒體與科技集團宣佈與Crypto.com的美國衍生品部門合作， 推出名為“Truth Predict”的全新預測市場產品。該產品允許Truth Social平臺的用戶對包括體育賽事、選舉和經濟指標在內的各種結果進行投注。近期， CNN 、 CNBC和谷歌也與Kalshi簽署了分銷協議。此外，該公司還與美國國家冰球聯盟（NHL）達成了一項多年合作協議。
Polymarket並未止步不前。它與TKO達成協議，成為UFC和Zuffa Boxing的獨家預測市場，並與雅虎財經簽署了獨家媒體協議。10月，該公司宣佈紐約證券交易所母公司洲際交易所(ICE)投資20億美元，使該平臺估值達到90億美元。
行業初創企業也取得了令人矚目的增長。
Limitless 是一個類似 Polymarket 的鏈上預測市場，運行在 Base 網絡上。該公司在 10 月份通過代幣銷售籌集了 1000 萬美元。與此同時，Myriad 運行在多個區塊鏈網絡上，包括BNB Chain 以及以太坊二層網絡 Abstract 和 Linea。Myriad 近期報告稱，其交易量在短短三個月內增長了 10 倍。該平臺還與知名加密錢包Trust Wallet簽署了分銷協議，將在其應用程序內提供預測市場服務。
這股勢頭促使像Robinhood這樣的大型企業尋求在與Kalshi的合作關係之外進行擴張。而兩大領跑者Kalshi和Polymarket都於10月齊聚華盛頓特區，參加了美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）聯合舉辦的圓桌會議，為各自行業發聲。
“Polymarket 的崛起令人驚歎，隨之而來的是圍繞預測市場的一個生態系統正在發展壯大，這讓我想起了早期的 DeFi 時代，”Greenfield Capital 的負責人 Claude Donzé 告訴Decrypt 。“專業級的前端、交易終端和新聞聚合系統，例如 Betmoar 或 Polymtrade，甚至還有使用結果份額作為抵押品的早期實驗，都在不斷湧現。”
但事情並非一帆風順。儘管預測市場聲稱遵守聯邦法規，但各州對此表示不滿，認為這是在規避本州的賭博法規。
卡爾希首當其衝地承受了這一切，在紐約、 內華達州和其他地方都不得不應對這些挑戰。然而，各州的抵制並不足以阻止新進入者的湧入。12月初，加密貨幣交易所Gemini獲得了美國商品期貨交易委員會（CFTC）的批准，可以提供預測市場。
傳統博彩公司也注意到了這一點。
美國體育博彩巨頭 DraftKings 和 FanDuel 於 2025 年進軍預測市場，當時該行業的交易量正飆升至新高。但分析師告訴Decrypt，這兩家公司可能入場太晚，難以超越 Polymarket 和 Kalshi 等早期領先者，後者已經積累了龐大的用戶群和市場深度。
Donzé補充說，預測市場的所有炒作讓他確信，該行業正處於“一個全新的市場和應用層面的早期階段，所有這些都是圍繞預測市場構建的”。
