市場波動性正從加密貨幣轉向金屬。
隨著年底流動性逐漸消失，比特幣仍處於低波動性盤整狀態，而由於實物供應緊張、中國出口限制以及工業需求加速增長，白銀波動性飆升。
加密貨幣估值之爭正從價格轉向結構。
Lighter 的 LIT 代幣 FDV 的分歧凸顯了人們對主要估值的日益懷疑，尤其是對於流通量低的代幣發行，即使鏈上活動表明其底層使用情況強勁。
各機構正在完善其加密貨幣風險管理策略。
從 Metaplanet 通過收益生成策略持續積累比特幣，到各種山寨幣期權的迅速普及，機構的行為越來越注重資產負債表效率和波動性控制，而不是方向性押注。
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隨著年底流動性趨緊，白銀波動性超過比特幣。
白銀和比特幣在年底交易中發出截然不同的信號。比特幣的30天實際波動率已收窄至40%左右，反映出市場陷入低信心區間震盪。交易員指出，現貨ETF需求減弱、10月份暴跌後機械化的倉位調整以及假期導致的流動性不足是抑制價格方向性波動的關鍵因素。
相比之下，白銀的實際波動率飆升至50%以上，這主要受價格大幅上漲和現貨供應壓力加劇的推動。今年以來，隨著綠色科技需求的加速增長，白銀價格已上漲超過150%，而中國計劃從2026年1月起發放白銀出口許可證，也收緊了市場對白銀供應的預期。上海和迪拜的現貨溢價擴大，倫敦遠期曲線已轉為現貨溢價，儘管期貨市場壓力有限，但這些跡象表明短期內白銀供應將出現短缺。
交易員們對Lighter的LIT上市後能否突破30億美元的最終估值目標意見不一。
Lighter 的 LIT 代幣尚未正式開始交易，但本週空投後，其估值已成為交易員關注的焦點。盤前價格約為 3.20 美元，這意味著其完全稀釋後的估值超過 30 億美元，儘管市場信心仍存在分歧。
預測市場顯示，LIT發行後不久其最終發行價(FDV)超過30億美元的概率大致相等，而自10月份市場崩盤以來，人們對40億美元或60億美元的預期已經消退。這種爭論反映了市場對FDV作為真實需求指標的普遍質疑，尤其是在流通量較低的代幣發行中，大多數代幣仍處於鎖定狀態。儘管估值存在不確定性，但鏈上數據顯示，Lighter的永續合約日均交易量約為27億美元，使其躋身最活躍的衍生品交易平臺之列。
Metaplanet增持4279枚比特幣，加速推進國庫戰略
在東京上市的Metaplanet在第四季度斥資約4.51億美元購入了4279枚比特幣，使其比特幣總持有量達到35102BTC。此次收購強化了該公司長期比特幣儲備戰略，其既定目標是在2027年底前積累21萬枚BTC。
該公司目前已斥資約37.8億美元購入比特幣，平均購買價格超過10.7萬美元。儘管Metaplanet的股價年末上漲約8%，但仍遠低於此前的高點。除了持續增持比特幣外，該公司還利用衍生品開展比特幣收益業務，預計年收入約為5500萬美元，這凸顯了其對長期投資和收益優化的雙重關注。
機構將比特幣期權策略擴展到其他加密貨幣。
據數字資產衍生品公司STS Digital稱，機構投資者正越來越多地將比特幣期權策略應用於山寨幣。推動這一需求的主要是代幣基金會、風險投資公司以及希望在流動性事件發生前管理波動性並提高收益的大額持有者。
備兌看漲期權、賣出看跌期權以獲取收益、對沖下行風險以及選擇性買入看漲期權等策略，目前正被應用於越來越多的另類代幣交易中。10 月份的市場崩盤引發了廣泛的自動去槓桿化，進一步加速了期權作為首選風險管理工具的普及。STS Digital 報告稱，雙邊競爭幣期權交易量不斷增長，表明機構投資者正更深入地參與到主要衍生品市場之外的交易中。
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〈 CoinRank每日數據報告（12/30）｜波動性從加密貨幣轉向貴金屬，風險重新定價加速〉這篇文章初步發佈於《 CoinRank 》。
