黃金價格暴跌逾5%，創下兩個多月以來最大單日跌幅。此外，12月29日貴金屬普遍遭到拋售，白銀、鉑金和鈀金價格也大幅下跌。
隨著今日價格反彈，分析師們意見不一。一些分析師預計這股勢頭將持續，而另一些分析師則警告稱，市場可能出現有利於加密資產的轉變。
貴金屬和加密貨幣走勢相反，波動性飆升
12月29日，貴金屬市場遭遇大幅下跌。黃金價格下跌超過5%，創下自2025年10月下旬以來的最大單日跌幅。
白銀價格一度飆升至接近84美元的歷史高位，隨後急劇回落，最終收於70.5美元左右，跌幅達16%。鈀金也遭遇了類似的跌幅。
最後，鉑金也下跌了超過15%。這些下跌發生在貴金屬價格本月創下新高的一輪爆炸性上漲行情中。
“正如我們昨晚所說，這波漲勢已經失控了。預計市場波動性將更大。” Kobeissi Letter發文稱。
貴金屬價格下跌之際，加密貨幣市場出現反彈，比特幣一度觸及 9 萬美元大關，以太坊也攀升至 3000 美元。這一走勢引發了一些分析師的猜測，認為資金輪動已經開始。
Crypto Rover評論道： “隨著加密貨幣開始飆升，白銀在過去幾個小時內下跌了11%。資金正從白銀和黃金轉向比特幣以及更廣泛的加密貨幣市場。”
然而，貴金屬價格的回調只是曇花一現。今日貴金屬價格再次上漲，黃金在過去24小時內上漲近1%，白銀上漲3%，鉑金上漲2.6%，而鈀金則繼續小幅下跌。
隨著金屬價格反彈，加密貨幣市場卻朝著相反的方向發展。過去24小時內，加密貨幣總市值下跌了0.13%，這進一步加劇了市場走勢的混亂，也讓分析師們對市場下一步走向意見不一。
黃金的連漲走勢支撐了看漲觀點
許多分析師認為，近期貴金屬價格的回調並不意味著潛在需求發生了變化。他們仍然預期這輪漲勢可能會延續到明年。
一位專業投資者表示：“這種同步下跌通常表明擁擠的交易正在平倉，而不是金屬潛在需求的突然轉變。”
此外，《科比西通訊》還指出，黃金價格已連續約550個交易日高於其200日移動平均線。這是有史以來第二長的連續高於200日移動平均線的紀錄。
此前唯一一段持續時間更長的時期是2008年金融危機之後，當時金價在高位維持了約750個交易日。在目前的這輪上漲行情中，金價已飆升135%，超過了2009年至2011年間91%的漲幅。
相比之下，1986-1988 年的週期持續了約 510 個交易日，上漲了 38%；而 1978-1980 年期間，黃金價格在約 495 個交易日內上漲了 209%。
“黃金價格走勢依然保持歷史強勁勢頭。”帖子補充道。
資本輪動的理由
另一方面，一位市場觀察人士指出，黃金價格的急劇回調往往會影響市場情緒，並可能引發資本輪動。
“雖然有些人預期會出現反彈，但這些分歧暗示著市場關注點的更深層次轉變，這可能會使BTC等其他資產受益，”Crypto教授評論道。
從技術角度來看，分析師 Michaël van de Poppe 指出，儘管近期價格屢創新高，但多個時間框架上都出現了看跌背離，表明上漲動能正在減弱。他解釋說：
“黃金價格已經大幅回調……雖然市場討論的焦點可能不會是長期回調，但它跌破此前的歷史高點最高點並非好兆頭。很多人可能會認為金價即將迎來新一輪上漲，而與此同時，他們也會指責比特幣沒有上漲。這就是市場輪動的階段。”
在另一篇文章中，Van de Poppe 觀察到BTC/黃金日線圖上出現看漲背離，表明比特幣在未來一段時間內可能會跑贏黃金。
他補充道：“類似的看漲背離時期還有：2024年第三季度（比特幣突破10萬美元大關之前）、2022年第四季度（比特幣熊市結束）。大輪動即將到來。”
BTC/黃金價格背離。來源： X/CryptoMichNL因此，貴金屬和加密貨幣價格的劇烈波動凸顯了市場波動性的加劇以及資本流動不確定性的增加。儘管黃金的長期趨勢依然強勁，但技術指標和相對錶現表明，投資者正日益重視其他資產。
近期的走勢究竟是暫時的背離，還是更廣泛輪動的早期階段，目前尚無定論。
