Gate Ventures 最新發布的報告認為，儘管全球市場在年底看起來較為穩定，但基本面風險正逐漸轉移到結構層面，這可能導致價格波動和估值調整，而不是趨勢逆轉。
風險動力主要來自能源市場疲軟、政策不確定性以及資本支出放緩，而股票市場依然高企，對人工智能驅動增長的預期也未下降。這導致資本配置更加謹慎和分層。
主要內容
- 宏觀經濟風險正轉向結構性風險；估值/步伐調整比逆轉更為重要。
- 加密貨幣市場波動性： 大餅和姨太價格疲軟，但市值並未下降；資金正在向非常規領域轉移。
- 上週風險投資：9 輪融資，總額約 2.96 億鎂，略有下降；重點關注基礎設施和合規性。
宏觀經濟：表面穩定，結構性風險上漲
Gate Ventures認為風險正朝著結構性方向累積，上漲了未來供應受限和價格波動的可能性。
能源行業已連續兩個季度下降。加之政策不確定性和資本支出放緩，這種背景可能會上漲供應短缺和價格波動的風險，儘管年底整體市場看起來仍然穩定。
與此同時，股指依然高企，人們對人工智能驅動增長的預期依然堅定。報告指出，最有可能出現的情況是市場估值和上漲出現回調，而非趨勢逆轉，這將導致資本流動更加謹慎且兩極分化。
加密貨幣與風險投資：資金流向分歧，融資速度放緩。
大餅和姨太表現疲軟，ETF 出現淨提取，市場情緒指標低迷，但加密貨幣整體市值並未出現系統性下降。
報告指出，數字資產市場持續波動：儘管主流資產表現疲軟，但現金流結構呈現從主流資產向非傳統資產板塊轉移的趨勢，反映出顯著的分化。這表明，投資者仍在尋求在可控風險範圍內獲得相對高回報的機會，而非完全轉向規避風險。
本週風險投資領域共宣佈了九輪融資，總額約為2.96億鎂，較上週略有下降。資金主要集中在基礎設施和合規相關領域，表明投資者在年底前採取了更為謹慎的態度，並傾向於選擇具有長期擴展潛力且符合合規要求的項目。Gate Ventures評估，風險投資活動正在恢復到較為合理的節奏，並可能為2026年初的結構性復甦奠定基礎。
