撰文：Foresight News 編輯部
站在 2025 與 2026 年的交疊處回望，加密領域的每一次律法更迭、每一次代幣漲落、每一輪敘事興衰，都已沉澱為從業者記憶深處無聲的史詩。過去一年，行業始終在冰火中穿行：數字資產託管機構不斷湧現，關鍵法案接連落地；與此同時，項目失敗與破碎敘事亦反覆上演。有人於廢墟中窺見破土的生機，有人則在投機浪潮裡耗盡最後的信仰。而迎面而來的 2026 年，或將是一場沉默的沉澱。行業需要重拾散落的初心，在冷靜中蓄力，等待下一次真正的破局。
2025 年終之際，我們向 Foresight News 所有編輯和記者問了四個問題：1、回顧 2025，這一年，你收穫了什麼，又有什麼遺憾？和你的 2025 年預測有什麼異同？2、2025 年即將結束，這一年你看到的加密世界最大的變化是什麼？3、未來一年，你最看好的加密賽道和標的是什麼？4、預測一下，2026 年以太坊能跑贏比特幣嗎？2026 年比特幣和以太坊的價格最高會是多少？
此外，Foresight News 編輯和記者還披露了各自的加密貨幣持倉（僅作為公示內容，不構成任何投資意見）。
收穫和遺憾
回顧 2025，這一年，你收穫了什麼，又有什麼遺憾？和你的 2025 年預測有什麼異同？
Joe Zhou：加密貨幣是一個很抽象的概念，到底誰在需要它？這一年最大的收穫可能是去了 10 多個國家，慢慢的看到了哪些個體、哪些群體、哪些國家真正的需要加密貨幣。
最大的遺憾是今年整個加密貨幣行業沒有出現讓人眼前一亮的、突破加密貨幣圈層的創新。但是以 Hyperliquid 為代表的去中心化合約衍生品賽道、Ondo 等 RWA 賽道（特別是股票代幣化方向）、x402 賽道依然給整個行業的未來留下了希望的種子。Polymarket 這種敘事，本來早已經被行業拋棄，而這兩年再次成為熱門賽道。那麼或許同樣也意味著，NFT、去中心化穩定幣等被暫時證偽的賽道也有機會在未來的某一個時間重新崛起。
2025 年我預測今年的比特幣可以觸頂 16 萬美元，但最終 BTC 沒突破 13 萬美元。AI Agent 賽道在這一年時間裡似乎也沒發生質的改變，整個山寨幣市場依然死氣沉沉。
Nicky：2025 年最明顯的一點就是「快」，大多幣種的上漲期多則不超個把月，甚至僅有一兩天。上車必須足夠早，否則就來不及了。10 月 6 日零點 CZ 在評論區留言「幣安人生」後代幣市值上漲至 600 萬美元，我心想這可能又是一波流，便看了看就沒再多想。然而，10 月 8 日便上漲至 5 億美元的市值，整整快 100 倍。但如果因為 fomo 情緒追漲的話，大概率會輸的很慘。和 2025 年預測「長期價值」敘事恰恰相反，敘事可能長期，但「價格」大概率不會。
KarenZ：即便對於基本面再堅定的項目，也抵不過市場的意外，如果不及時分配止盈、落袋為安，終將還給市場。大多數情況下分批止盈才是生存王道。一個意外之喜是，在 BNB Chain 上佈局的一個 Meme 幣，從幾萬美元市值買入，到 500 萬、1000 萬市值時分別對半建倉。雖然後面這個 Meme 歸零，但讓我更加確信，止盈才是對交易最大的尊重。另外，面對不確定性，減少交易頻次是活下去的前提，守住利潤比發現機會更難。
Sanqing：踩在敘事，虧在情緒。年初 RWA 區塊鏈 Plume 空投，算是本年最大的 Alpha，然後長期參與的 RealtyX 房地產代幣化也有挖到幾次高收益礦池，Polymarket 英雄聯盟世界賽系列預測也有獲利，其餘就是一些零零散散的 meme、ico、farcaster 生態一些小項目了。遺憾就是沒學會在上漲中落袋為安，Plume 高點沒有賣掉很多，一路跌還一路加，結果深套了，還有 ETH 在上半年 2k 左右沒有積極買入現貨和 call。當然還錯過很多機會，但是人不可能哪方面都賺，說得太多會顯得我貪心了。
Yobo：給自己定下的「BNB 到 1200 手裡所有倉位全部清掉」的計劃執行了四分之三，還是留下了一些「夢想」倉，事實證明還是應該嚴格執行交易計劃，好消息是執行了大部分也算是這一輪拿到了一些收益，壞消息是不知道第幾次驗證了人性對於交易的「拖累」錯過了更多。
Eric：2025 年最大的收穫就是放下了對「賺錢」的執念，遺憾則是沒能早點醒悟。「財不入急門」這句話現在想來確實是很有道理的。可能在這行太久看了太多一夜暴富的故事攪亂了年輕的心態，過了 30 之後開始相信人各有命，不再會為了賺錢而賺錢，把更多的時間精力給家人、朋友，把做內容當成畢生的事業，能成感謝蒼天，不成也認。要說 2025 年和之前的預測有什麼不同的話，可能就是預測到了會開始走下坡路，但沒想到市場的韌性如此之強。
Chandler：這一年最大的變化是少了點幻想一夜暴富的躁動，賺錢這件事有天花板，知足這件事沒有，生活其實遠比投資有意思。
angelilu：看到了機會但沒有堅定執行。早期發現了一些優質 Meme 項目，但因為猶豫、懷疑或者倉位管理不當，沒有重倉進入。即使是早期投資的幾個，最後也因為沒有及時止盈，把賺到的錢又還給了市場。還有一個遺憾是似乎沒有為這個行業、為社區創造更多實際價值。
Anderson Sima：個人角度 2025 年就是積累了可觀的交易和交互經驗，很多熱點終於以玩家的身份參與，而不是觀察者，例如 Trump 等 Meme；但錯過了更多的熱點：Plasma、Aster 等等。稍顯遺憾的是那些猶豫過但未參與的熱點，或者參與時認知與格局不夠；但總體符合個人預期，期待繼續成長。去年預測了 AI+Web3，今年並沒有成為熱點，只有年末的大模型交易大賽讓人眼前一亮。
Luffy：沒有特別大的收穫，遺憾是買了很多以太坊生態山寨幣都以虧損收場。
1912212.eth：我收穫了慘重的教訓，有太多的遺憾。我預測 2025 年會有更多財富效應出來，然而卻發現更多的是無盡的 PvP。最遺憾錯過的 giggle，最一開始雖然不是其官方發佈的 meme 幣，但是趙長鵬教育概念卻非常好，想買但是猶豫了，結果上了幣安 alpha 後漲幅不少，這期間，我嫌漲幅很高了，應該不會再怎麼漲了，結果又被上了現貨，又是一波大幅漲幅……遺憾錯過。
加密行業最大的變化
2025 年即將結束，這一年你看到的加密世界最大的變化是什麼？
Sanqing：今年是傳統金融和監管力量湧入加密，但年內回報不及傳統資產的一年。更多品類的 RWA 和 ETF 合規推出，更多加密企業的 IPO，MiCA 法案全面生效……但隨著加密市場與傳統金融的進一步融合，加密資產的價格波動也越來越受美聯儲利率、通脹和全球流動性的影響。在高利率、經濟放緩的宏觀背景下，加密資產沒有像以往週期那樣獨立爆發。
也是空投啟動方式逐漸失靈的一年，「擼毛」模式因大規模的女巫攻擊和 「嘴擼」 等虛假社交任務氾濫而失靈，部分分發被中心化交易所通過多種機制截獲，將分發邏輯從社區貢獻轉向了資金和流量，因此項目方為規避無成本籌碼帶來的巨大拋售壓力，開始迴歸到 ICO 或條件預售等模式，以在初期實現資金回籠並確定基礎價格。
Joe Zhou：鏈上化與合規化，正在快速的推進中。1）鏈上化，正在快速的普及到全行業。在 Hyperliquid、Solana 的推動下，幣安、OKX 等這個行業裡最核心的公司們都全力以赴的推動自身組織的鏈上化進程。大象快速轉身。2）加密貨幣的合規化，已經成為全球各主要國家的共識。全球 10 大主要經濟體中，有 9 大經濟體已經對穩定幣進行合規監管。穩定幣在全球的普及是一方面，更重要的另一方面是美國正在積極推動本國金融的全面鏈上化。美國希望帶領全球進入金融行業的加密貨幣時代。雖然在山寨幣市場完全沒有反映出這一點。
Anderson Sima：加密領域 2025 年呈現出一種冰火兩重天的觀感。從外部來看，加密貨幣的全球普及度繼續提升，監管與創新在美國的影響下躍步前進，從而吸引華爾街與中東的資金不斷流入；但從內部看，4 年過去，行業內部再未出現 DeFi、NFT 級別的技術創新，目前主推的 RWA、預測市場、穩定幣、支付都無法解決監管與大規模應用的底層問題。所以加密貨幣只是一個巨大的賭場的聲音開始出現。這句話暴露了加密貨幣過去不被主權國家接納的底色：滿足部分人群的財富幻夢；但我也不認為這就是全部的真相，行業的現在被頭部的金融機構把握，但行業的未來是在中本聰和 Vitalik 的手裡，我會繼續等待屬於加密貨幣的 ChatGPT 時刻。
1912212.eth：越來越多的做惡者，不顧吃相難看，收割市場流動性，而且可以不受任何懲罰。1011 大暴跌，給行業帶來的負面影響實在是太大了。BTC 還是那個比特幣，但其他的絕大多數山寨幣，可能再也不會得到市場的青睞。
KarenZ：交易所正在演進為「超級應用」生態，包括現貨、衍生品、錢包、DeFi、打新、股票代幣化等。Stripe、Mastercard、Ripple 對穩定幣基礎設施的搶佔。部分國家 / 地區對 Crypto 的監管框架逐步清晰化。中、小型項目的生存空間被壓縮。熱點來得快，去得也快。
Nicky：2025 年比特幣創下歷史新高，DAT 公司層出不窮，甚至總統也下場發 Meme 了！GENIUS 法案等相關合規標準的通過將促使表外資產轉移到表內，幫助資產負債表的修復。這一切都未在歷史中發生，我們正在見證歷史。
Luffy：最大的變化是，即便比特幣在今年創了新高，也還是跑輸了黃金、美股甚至 A 股。過去我們認為加密貨是 alpha 資產的認知可能要改變了。
Eric：最大的變化可能就是韭菜們開始醒悟了，不會再無腦相信一些虛無縹緲的敘事。從行業發展上來說是好事，但這也意味著行業會經歷一段時間的陣痛，這種陣痛來自於蠻荒時代的終結，但新的體系還沒有搭建完成。不過，這也意味著理性的價值投資機會可能越來越近了。
Chandler：亂、割裂、輪動快、情緒化、博傻。
angelilu：機構買比特幣 ETF 確實推高了價格，但也讓市場變得更像股市。Polymarket、Web3 相關的 AI 代理好像真的對現實有點用了。散戶 FOMO 模式被重塑了，項目方都在想怎麼上 Alpha，真的在鏈上賺錢 10 倍 100 倍的神話越來越少。
Yobo：沒變化。強金融屬性的行業早期階段就是不斷用看起來新的形式重演發生過的故事，到頭來還是會回到金融最核心的幾個要素上來。
2026 年最看好的賽道或標的
未來一年，你最看好的加密賽道和標的是什麼？
1912212.eth：加密 +AI 機器人以及預測市場賽道。
KarenZ：RWA、 支付、Crypto &AI 機器人（宇樹科技上市？）、佈局 AI 和高性能計算的礦企。
Nicky：創造者經濟、預測市場。
Luffy：穩定幣和預測市場。穩定幣是加密貨幣最大用例這一點不會改變，在傳統世界的採用會進一步擴張；而預測市場在 Polymarket 發幣前的炒作預期還會持續。
Eric：最被看好的賽道一定是現在還沒被看到的賽道，但具體是哪個我也不知道。
Chandler：穩定幣的現實應用，以及 AI 的一些新興結合。
angelilu：預測市場和 AI 代理，加密支付。
Joe Zhou：穩定幣、RWA、預測市場、DEX、Depin 等賽道。
Yobo：頭部 DeFi（Aave、Pendle）、比特幣、頭部交易所平臺幣，跨越週期的長期選擇，也是計劃內的抄底選擇。
Anderson Sima：比特幣、以太坊、BNB。
Sanqing：預測市場的核心在於信息聚合與風險對沖，是未來金融基礎設施，Polymarket 的 IPO 與發幣並行值得關注；RWA 賽道在合規推進下將迎來業務增長，但幣價表現可能滯後；以太坊通過持續升級正強化其金融基建地位，當前市場環境已不同以往。Perp DEX 面臨中心化交易所在安全效率、快速迭代和用戶遷移成本上的競爭壓力，同時更易受前端合規與反洗錢監管衝擊，發展前景承壓。
2026 年對比特幣和以太坊的期望
預測一下，2026 年以太坊能跑贏比特幣嗎？2026 年比特幣和以太坊的價格最高會是多少？
1912212.eth：不能。以太坊跑不贏比特幣，2026 年的比特幣可能最高 10.3 萬美元，ETH 最高 4000 美元。
KarenZ：能。2026 年以太坊有機會跑贏比特幣。
Nicky：能。2026 年以太坊能跑贏比特幣，比特幣 17.5 萬美元，以太坊 1 萬美元。
Sanqing：能。以太坊憑藉生產性和應用性，將會超越比特幣的稀缺性。以太坊 7000 美元，比特幣 15 萬美元。
Luffy：不能。2026 年的市場預期並不好，熊市中以太坊基本會跑輸比特幣。樂觀猜一下，2026 年比特幣和以太坊的價格最高會分別是 12 萬美元和 4000 美元。
Eric：不能。預測會跌，具體點位猜不到，預測以太坊會在下一輪週期中跑贏比特幣，但不是明年。
Chandler：不能。不太看好 2026 年的行情，比特幣 10 萬美元，以太坊 4100 美元。
angelilu：能。如果應用層起飛以太坊有機會，比特幣 12-15 萬美元，以太坊 5000 美元。
Joe Zhou：能。我在 Polymarket 上下注以太坊可以比黃金提前到達 5000 美元，當作一個美好的願望。
Yobo：不能。長期看衰以太坊的幣價，ETH 價格會保持相對穩定，這對於應用層面上來說可能是好事。比特幣偏向明年春天還有一次探底，26 年接下來的時間以築底和修復情緒為主，全年的範圍拍腦袋在（75000-105000，高點在年初，低點在 3、4 月份，後面相對平穩），以太坊價格拍不出來。
Anderson Sima：不能。兩者持平；比特幣 15 萬美元，以太坊 5000 美元。
持倉披露
1912212.eth：USDT
KarenZ：USDT、ETH、ENA、Aster
Nicky：USDT
Sanqing：Plume、MON、OKB、MNT、ETH 期權
Luffy：BTC、BNB
Chandler：USDT、BTC
angelilu：BTC、ETH、USDT
Yobo：BTC、BNB、PENDLE、CRV、SUI、APT
Joe Zhou：BTC、ETH、HSK、JESSE
Anderson Sima：BTC、ETH
Eric：無
