美國首次申請失業救濟人數在 12 月最後一週大幅下降，這進一步表明勞動力市場具有韌性，也使人們對 2026 年提前降息的預期變得更加複雜。
截至12月27日當週，首次申請失業救濟人數降至19.9萬人，為11月下旬以來的最低水平，遠低於此前預測的22萬人。前一週的數據向上修正至21.5萬人，使得最新一週的降幅更加明顯。
強勁的勞動力數據推遲了市場對美聯儲寬鬆政策的預期。
從總體上看，數據顯示裁員規模仍然有限。儘管招聘速度放緩且借貸成本上升，僱主們仍在繼續留住員工。
這印證了美國經濟正在逐步降溫而不是陷入衰退的觀點。
因此，這份報告削弱了快速寬鬆貨幣政策的必要性。勞動力市場壓力較小，降低了美聯儲迅速採取行動的壓力，尤其是在通脹率仍高於目標水平的情況下。
這一動態與聯邦公開市場委員會（FOMC）12月會議紀要高度吻合。政策制定者承認勞動力市場狀況有所緩和，但強調失業人數並未顯著加速增長。
多位官員認為，“為了評估收到的數據，暫時保持目標射程不變是合適的”。
此外， 通脹仍然是一個關鍵制約因素。較低的失業救濟申請人數表明工資將保持穩定，這可能會減緩美聯儲實現2%通脹目標的進程，尤其是在服務業。
會議紀要指出，過去一年來，通脹“並未更接近 2% 的目標”，這更加令人擔憂。
受12月美國初請失業金數據影響，市場對美聯儲2026年3月降息的預期進一步降低。來源： CME FedWatch綜合來看，這些數據降低了2026年初降息的可能性。儘管市場此前已排除1月份降息的可能性，但最新的勞動力市場數據顯示，除非通脹出現更明顯的降溫跡象，否則3月份降息的可能性並不大。
美聯儲似乎更傾向於等待，而不是冒險過早啟動寬鬆週期。
對加密貨幣市場而言，這樣的背景充滿挑戰。近幾周來，由於高利率持續更長時間，實際收益率居高不下，流動性緊張，比特幣一直難以重拾上漲勢頭。
強勁的勞動力市場數據消除了加快政策紓困的關鍵論據之一。
展望未來，加密貨幣的短期走勢可能仍與宏觀經濟數據密切相關。除非勞動力市場狀況惡化或通脹出現更顯著的下降，否則美聯儲很可能在第一季度的大部分時間裡維持利率不變。
這種立場可能會在2026年伊始繼續給風險資產帶來壓力。
