2025年，有利的監管政策推動了加密貨幣牛市的瘋狂上漲——但此後這波熱潮已經逐漸消退。現在許多交易員都在問自己：這就結束了嗎？難道又要進入熊市了嗎？
在Decrypt的年度“加密貨幣水晶球”系列報道中，我們將深入探討可能決定數字資產未來一年走向的問題，以及這些問題對你的意義。
我們之前已經探討過加密貨幣行業能否通過其夢寐以求的市場結構法案，以及華爾街是否即將成為該行業的下一個勁敵。今天，我們提出一個想必很多人都在思考的問題：2026年會是加密寒冬嗎？
儘管金融分析師們對明年可能的發展方向持有不同的看法，但大多數人一致認為，對於這個關鍵問題的答案是響亮的“不” 。
Grayscale 研究主管 Zach Pandl 在Decrypt採訪時談到該公司對 2026 年的展望時表示：“我們完全看不到加密寒冬的跡象。”
潘德爾則預測， 比特幣很可能在今年上半年再次刷新歷史價格紀錄。比特幣在10月初達到了12.6萬美元的歷史新高，但此後價格大幅回落。
Amberdata衍生品主管格雷格·馬加迪尼(Greg Magadini)也認為2026年不會陷入加密貨幣熊市，但他同時指出，這一年市場走勢可能會略顯動盪。他預計，2026年比特幣和以太坊的價格走勢將呈現劇烈波動，漲跌互現。
“我認為 2026 年對於加密貨幣多頭來說，年初會比較可怕，但年末會很好，”Magadini 告訴Decrypt 。
分析師預計，比特幣在今年前幾個月可能會跌破 67,000 美元，之後最終會反彈至歷史新高，可能在 150,000 美元到 200,000 美元之間。
分析師們觀點上的分歧在於他們認為推動當前加密貨幣牛市的因素是什麼。例如，馬加迪尼認為，加密貨幣價格目前與宏觀經濟情緒緊密相關，他預計由於2026年上半年信貸緊縮，宏觀經濟情緒將會下跌，之後隨著各國央行應對挑戰而反彈。
“所有與加密貨幣相關的因素都已經反映在價格中了，而且情況已經儘可能地好了，”馬加迪尼說。
Grayscale 的 Zach Pandl 對此持不同意見。他認為，加密貨幣牛市的持久性將取決於兩大行業內部趨勢：一是市場對替代價值儲存手段的需求，二是推動加密貨幣與傳統經濟融合的監管舉措。
正是基於這種觀點，潘德爾預測比特幣——作為一種獨特的價值儲存手段——將在2026年迎來強勁增長。但他表示，其他加密貨幣，以及以太坊（程度稍輕），則更加依賴於監管政策——而明年監管政策的走向將取決於美國是否通過加密貨幣市場結構法案。
Pandl 表示，如果該法案未能通過——正如我們在本系列的前一篇文章中所探討的那樣——那麼山寨幣，甚至以太坊，今年的處境可能會比比特幣更加艱難。
