分析：“期權市場或將阻礙比特幣上漲”

Cointelegraph 分析指出，現貨 ETF 期權可能會抑制比特幣的上漲。該媒體解釋說：“現金套期保值策略（即買入現貨並賣出期貨）的年化收益率已跌破 5%。因此，備兌看漲期權（一種在持有現貨比特幣的同時賣出看漲期權的策略）在期權市場越來越受歡迎，年化收益率可達 12% 至 18%。這種策略可能會抑制比特幣的上漲空間。事實上，比特幣的隱含波動率 (IV) 在 2025 年全年從 70% 下降至 45%，這表明機構持續賣出看漲期權的策略降低了市場波動性。然而，為了應對價格上漲，市場也在買入看漲期權，同時對賣出看跌期權以對沖下行風險的需求依然強勁。最終，這很可能是市場走向成熟的過程，機構資金正在進入市場以利用市場波動獲利。”