2025年底對加密貨幣而言可謂艱難。價格在經歷了一輪暴漲後回落，槓桿效應也大幅減弱，但鏈上活動、穩定幣交易量和DeFi使用量依然保持著不錯的表現。一批新的項目正在為2026年扮演更重要的角色做好準備，它們不再僅僅是投機工具，而是將成為貨幣、人工智能和開放網絡的核心基礎設施。
2026年，什麼樣的人才算“閃耀之星”？
2017 年，“新興熱門”主要指的是那些能夠講述精彩故事的 ERC-20 代幣。2021 年，它指的是 DeFi 總鎖定價值 (TVL) 和 NFT 的底價。而到了 2026 年，標準則有所不同。 從a16z等風險投資巨頭的報告中，我們可以發現一些共同特徵：
- 實際應用：交易量、活躍用戶數或與其他協議的集成
- 在技術棧中扮演明確角色：資金、數據、計算、身份或安全
- 可靠的團隊 + 資金支持：不會出現匿名開發者在產品發佈後消失的情況
- 經受住資金缺口考驗的持久力：2024-2025年仍能按時交付的項目
考慮到這些特點，以下是值得關注的細分行業，每個行業都包含一些項目。
新現金層
雅典娜（USDe / ENA）
Ethena 試圖解答一個簡單的問題：能否構建一種完全基於加密貨幣體系的“美元”，而無需將現金存放在銀行？ Ethena 的 USDe是一種合成美元，由加密貨幣抵押品（BTC、 ETHETC）以及經過 delta 對沖的期貨頭寸支持。它不依賴銀行賬戶中的國庫券，而是通過平衡現貨和衍生品來維持接近 1 美元的匯率。
它為何是明星：
- USDe 已經發展成為鏈上最大的美元資產之一。
- 質押 USDe (sUSDe) 將這些資金費率 +質押獎勵轉化為收益，使其成為一種“鏈上美元儲蓄賬戶”。
- 它是加密原生技術，可在 DeFi 中組合使用，不依賴於任何單一銀行。
為什麼說它有風險：
- 2025 年 10 月與美元脫鉤的美元在一次市場崩盤期間，在一家主要中央交易所短暫跌至 0.65 美元的低點，這表明合成美元不僅存在智能合約風險，還存在衍生品風險和流動性風險。
- 這個系統很複雜。你實際上是在押注Ethena能夠比市場預期更好地管理基差、匯率風險和交易對手風險。
Ondo Finance (ONDO)
另一方面，還有像 Ondo 的 OUSG 和 USDY 這樣的代幣化國債：枯燥乏味，但卻是件好事。
- Ondo 將短期美國國債和銀行存款打包成存在於公共鏈上的代幣，預計到 2025 年中期收益率將達到 4.50% 至 5%，與基礎國債的收益率類似。
- 到 2025 年底，其TVL 已從約 4000 萬美元飆升至約 16 億美元，使 Ondo 成為最大的 RWA 平臺之一。
- Ondo Nexus 正在努力實現全天候 (24/7) 兌換成USDC等穩定幣，從而加強 TradFi 和 DeFi 之間的聯繫。
這是2026年發展趨勢中“安全收益”的一面。穩健、受監管的資產以加密貨幣的形式封裝，並用作DeFi和CeFi的抵押品。
AI x DePIN
如果說 2020-21 年是關於 DeFi 的，那麼 2025-26 年將是關於 DePIN + AI 的，它們都是為機器學習工作負載提供支持的去中心化物理基礎設施。
艾瑟爾（歷史高點）
Aethir 運營著一個面向企業級 AI 和遊戲客戶的分佈式 GPU 雲平臺。僅在 2025 年上半年，它就在超過 43 萬個 GPU 容器上提供了超過 9.55 億小時的計算資源。到第四季度，其基礎設施已覆蓋 90 多個國家/地區、200 多個地點，擁有超過 43.5 萬個容器，年度經常性收入 (ARR) 超過 1.4 億美元。因此，這並非紙上談兵的網絡，而是在向付費客戶銷售真正的計算資源。
有趣之處：
- 它將閒置或分散的 GPU 變成一個全球可訪問的計算池。
- 它正處於人工智能需求衝擊、GPU短缺和加密貨幣激勵措施的交匯點。
- 它已經與其他基礎設施項目（包括重新質押和Rollup生態系統）集成。
渲染（RENDER）
Render 最初是一個用於 3D 圖形和視覺特效的去中心化渲染網絡。現在，它正大力進軍人工智能和實時計算領域：
- 渲染網絡將需要 GPU 算力的創作者與出租硬件的節點運營商聯繫起來，並以 RENDER 代幣作為擔保。
- 2026 年路線圖的重點是擴展 AI/ML 工作負載的計算子網和擴展企業集成。
Aethir 和 Render 的結合恰好滿足了 GPU 供應與 AI 需求之間的完美契合點，並且還具備加密原生激勵機制。如果說“互聯網將成為銀行”，那麼正是這些網絡將互聯網也轉變為全球共享的超級計算機。
模塊化和重組
過去 L1 層的故事是“誰擁有最快的鏈？”到了 2026 年，更有趣的問題是：誰能為成千上萬條鏈和應用程序提供最佳的共享基礎設施？
Celestia（TIA）
Celestia 是旗艦級模塊化數據可用性(DA) 網絡：它並非在單一鏈上同時實現執行、共識和 DA，而是專注於共識和 DA，並讓 Rollup/應用鏈負責執行。開發者可以：
- 啟動自定義彙總或主權鏈，將其數據發佈到 Celestia。
- 無需建立自己的驗證器集即可獲得高吞吐量的“blobspace”。
- 規模超越單一供應鏈天然氣市場的限制。
如果a16z的觀點正確，區塊空間開始看起來像商品基礎設施，那麼 Celestia 就是能夠聚合來自多個鏈的需求，而不是作為另一個單體網絡參與競爭的網絡之一。
特徵層（EIGEN）
基於以太坊的 EigenLayer 引入了重新質押功能，允許質押者和 LST 持有者重新使用他們質押的ETH來獲取額外的服務（AVS），從而獲得額外收益。可以將其視為一個信任市場：
- 協議可以“租用”以太坊的經濟安全性，而不是發行自己的代幣和驗證者集合。
- 質押者可以獲得多層收益，但如果 AVS 失敗並被扣減，他們也將承擔多層風險。
Celestia + EigenLayer 很好地展現了基礎設施的發展方向：
- DA網絡正在轉變為中立的“數據公用事業”
- 重新構建市場，將以ETH安全轉變為可組合和可重用的東西
如果你想了解 2026 年的基礎設施格局，關注 TIA 和再質押生態系統是一個不錯的起點。
身份和預測市場
除了金融和基礎設施之外，一些最具爭議性和最受歡迎的項目都位於身份、信息和激勵機制的交匯點。
Worldcoin(WLD)
World（原名Worldcoin）正嘗試構建一個全球性的人類身份證明網絡：通過 Orb 進行生物識別驗證，提供保護隱私的 World ID，併發行 WLD 代幣將所有功能連接起來。2025 年，World 擴展了其眼部掃描硬件，並與各國政府和機構開展了更多身份識別試點項目，旨在抵禦機器人、深度偽造和人工智能垃圾郵件。無論你如何看待其中的利弊，這無疑是當今最具雄心的“身份+加密貨幣”實驗之一。
寶利市場
預測市場在2024-2025年間從利基市場走向主流市場。Polymarket是其中最知名的平臺之一，累計交易量已達數百億美元，據多項分析估計，僅2025年一年的交易量就將達到約180億美元。這為何如此重要：
- 對於重大選舉、宏觀事件，甚至是流行文化，市場現在往往比專家更準確，因為市場會將信息彙總到價格中。
- a16z 在 2026 年的文章中明確指出，預測市場是一個關鍵的前沿領域，尤其是在與人工智能預言機和更好的治理相結合時。
- 我們還看到監管方面也在推動變革：隨著交易量的爆炸式增長，新的聯盟和獲得許可的市場（例如 Kalshi、Gemini 的 CFTC 批准平臺）正在遊說制定更明確的規則。
如何構建 2026 年觀察名單
你不需要買這裡所有的股票（事實上，你可能不應該買）。但如果你想追蹤市場走向，你可以按主題而不是股票代碼來整理你的關注列表：
現金層和風險加權資產
- Ethena (USDe / ENA)、Ondo (ONDO)、主要穩定幣和代幣化國庫券平臺。
- 關注供應增長、脫鉤事件、入口/出口通道整合以及相對於傳統金融的收益率等指標。
AI 計算與 DePIN
- Aethir (歷史高點)、Render (RENDER) 以及其他競爭的 GPU 網絡。
- 跟蹤活躍客戶、計算工時和收入增長，而不僅僅是代幣價格。
模塊化基礎設施和重建
- Celestia (TIA)、EigenLayer 和重製生態系統。
- 關注 Celestia 上的Rollup發行情況、DA 使用情況以及通過重新質押獲得的 AVS 的數量/價值。
身份與信息市場
- 世界/WLD、Polymarket 和其他預測市場。
- 密切關注監管動態、銷量增長和現實世界的整合（媒體、研究、治理）。
然後，應用一些簡單的規則
- 要從實際應用場景入手，而不是靠炒作。如果不能用一句話解釋清楚一個項目到底能做什麼，那就放棄它。
- 價格下跌時，看看誰在用它。熊市中倖存下來的人通常都有一些真正有價值的東西。
- 根據風險調整倉位規模。核心基礎設施和現金層投資與預售概念股截然不同。
- 永遠假設你在任何單個代幣上都有可能損失 100% 的資金。做好相應的計劃。
這篇文章《2026 年的閃耀之星：最佳新興熱門加密貨幣項目》最初發表於元宇宙 Post 。
