價值超過 22 億鎂的比特幣和以太坊期權合約將於今天到期，標記2026 年首個重大衍生品結算日的到來。
由於兩種資產都在關鍵價格水平附近交易，因此這一事件引起了交易員的特別關注，他們正在等待合約結算後的價格走勢以及新年的早期信號。
在 2026 年首個大型衍生品交易活動中，價值超過 22 億鎂的比特幣和以太坊期權合約完成結算。
比特幣佔據了大部分名義價值，與大餅相關的合約價值約為18.7億鎂。截至發稿時， 比特幣交易價格接近88,972鎂，略高於其88,000鎂的“最大痛點”水平。
未平倉合約數據顯示，看漲合約為14,194份，看跌合約為6,806份，總未平倉合約為21,001份，看跌/看漲比率為0.48。這種背離表明市場依然倒向，大多數交易者押注價格上漲，而不是對沖下降風險。
比特幣期權即將到期。來源： Deribit姨太以太坊期權價值約為 3.957 億鎂。ETH 目前交易價格約為 3023鎂，略高於其 2950鎂的“最大痛點”水平。
以太坊的總未平倉合約數仍然很高，看漲合約數為 80,957，看跌合約數為 49,998，未平倉合約總數為 130,955，看跌/看漲比率為 0.62。
以太坊期權即將到期。來源： Deribit儘管以太坊的上漲行情倒向不如比特幣強烈，但其市場結構仍然表現出謹慎樂觀，而不是對沖下降風險。
期權到期日是衍生品市場的關鍵時刻。當合約到期時，交易者必須決定是行使期權還是取消合約，這通常會導致價格集中在“最大痛點”附近——即許多合約到期時無利可圖的點位。
這些價格水平通常有利於期權賣方，如果價格在“最大痛點點”附近波動，賣方支付的價格就會更少。
為什麼2026年首個主要期權合約到期可能會影響市場波動？
次期權結算意義重大，因為它標誌著 2026 年首個主要衍生品合約到期，可能會影響下一季度的市場情緒。
歷史表明，重大期權事件往往是引發價格劇烈波動的“關鍵”，尤其是在現貨價格大幅超過或遠低於“最大痛點”區域時。
市場倉位數據進一步強化了上漲行情觀點。比特幣大宗交易（通常與機構投資者策略相關）顯示，看漲合約佔總交易量的36.4%，而看跌合約僅佔24.9%。
在以太坊上，區塊交易量分佈更加不均衡，看漲合約的交易量佔總交易量的73.7%。這表明許多投資者更傾向於長期策略而非短期投機。
這種樂觀趨勢並非僅限於年底到期的合約。比特幣期權交易量集中在2026年3月和6月到期的合約上，而以太坊則在全年各個季度到期的合約中都持續受到關注。
這些信號表明，交易員們既在為短期波動做準備，也在押注未來幾個月上漲行情。
然而，大量到期合約的集中也帶來風險。隨著對沖倉位開始平倉，價格穩定性可能會下降，尤其是在現貨價格偏離關鍵行權價位的情況下。
當前的樂觀趨勢製作了一種矛盾：如果價格沒有大幅上漲，許多看漲期權合約將到期作廢；而如果比特幣或以太坊繼續上漲，由於“伽馬效應”，可能會出現強勁的上漲浪潮。
隨著交易員調整倉位並評估投資組合風險，此次到期後的事態發展可能會影響週末比特幣和以太坊市場的波動程度。
樂觀情緒能否幫助價格保持上漲勢頭，還是會遭遇阻力，將在衍生品的影響完全消除後變得更加明朗。
