2026年伊始，人們對加密市場今年的走向背景諸多不確定性。尤其是在2025年以與投資者普遍預期截然相反的結果收尾之後，這種焦慮情緒更加明顯。
儘管Chia觀點不一，但一個關鍵問題依然存在：2026年是否會成為加密市場有史以來最嚴重的熊市之年？BeInCrypto採訪了多位業內專家，請他們預測今年可能發生的情況。
比特幣的四年週期可能不再決定其 2026 年的前景。
此前，BeInCrypto 曾表示，由於美國總統對加密的支持以及美聯儲下降利率、向市場注入更多流動性等有利的宏觀經濟因素，2025 年加密市場的 預測非常樂觀。
儘管有這些動力，但市場最終還是以下跌收官。截至2025年底，比特幣下降了5.7%，而第四季度的大幅拋售導致比特幣下跌了23.7%，創下自2018年以來最糟糕的第四季度表現。
比特幣季度表現。來源： Coinglass這一令人失望的結果迫使許多 專家修正他們的預測，並對未來的市場趨勢產生質疑。在不確定時期，投資者往往會回顧歷史模式以尋找方向。
對於比特幣，四年週期模型曾是預測市場未來走勢最常用的參考框架。根據該模型，2026年通常是熊市的起點。
這是否意味著市場會繼續下降？未必如此。越來越多的專家認為，這種模式可能不再適用。
Coin Bureau 的分析師兼聯創尼克·帕克林 (Nic Puckrin) 表示，四年模型已不再是分析比特幣最合適的框架。他認為，自 ETF 推出以及大型機構大量資金湧入以來，市場動力已發生顯著變化。
“雖然從表現上看，2025年可能令人失望，但考慮到大型機構的接受度和參與度，情況並非如此。從現在開始，市場的主要動力可能來自宏觀經濟或地緣政治因素，而不是基於時間。比特幣的行為越來越像其他金融資產，不再僅僅遵循減半事件的節奏，”PuckrinChia。
Bitget Wallet市場總監Jamie Elkaleh也補充說，傳統的宏觀經濟週期現在變得更加可靠。他表示：
“比特幣對全球流動性、M2貨幣供應擴展以及美聯儲政策的敏感性，如今遠遠超過了減半事件本身的機械影響。我們正在目睹加密加密減半週期的‘解包’過程，來自機構ETF的資金流入有助於穩定價格，並緩解供應衝擊造成的波動。”
同樣， DWF Labs的管理合夥人 Andrei Grachev 也點擊，雖然減半仍然有影響，但它不再是推動市場的唯一因素。
他Chia，隨著加密逐漸成為機構資產，其表現越來越像一種全球資產類別，而非封閉系統。這使得週期性預測模型的準確性不如以往。
下降上漲模式？
一些分析師並不依賴四年週期，而是 提供更長期的參考框架，例如本納週期。根據該模型，2026年預計將是“牛市之年，價格高企，是出售股票和其他資產的好時機”。
本納週期。資料來源： 《未來價格漲跌的商業預言》 。如果這個模型是正確的，那就預示著市場前景良好。然而，這是否必然會導致新一輪上漲行情呢？專家點擊，答案遠沒有那麼簡單。
Elkaleh 告訴 BeInCrypto，市場在 2025 年未能達到增長預期，標記市場從高度投機性市場向與宏觀經濟因素掛鉤的資產類別發生了明顯轉變。
“2026年不再只有上漲或下降兩種可能，而是會成為一個市場結構性整合的時期。過度槓桿化已被消除，但諸如ETF、企業資本以及一些明確的監管框架（如《GENIUS法案》）等新基礎表明，即使價格下降，新的價格水平也可能高於以往週期。隨著下降有助於穩定資本成本，到2026年底，這一整合階段可能會轉化為一個更可持續、更穩定的增長階段，而不是像以前那樣只有投機性的上漲行情，”他Chia。
格拉喬夫先生也持相同觀點，認為2026 年可能不會遵循過去傳統的上漲下降。
“我認為2026年不會像以前那樣呈現明顯的上漲走勢。相反，我們會看到更多分化。比特幣仍將是市場領導者，但我不太確定其他加密資產是否會像以往週期那樣同步上漲，”他表示。
這位專家還認為，雖然山寨幣的價格波動可能依然較大，但波動幅度將遠大於往年。所有這些發展都表明，加密市場正逐步邁向一個更加穩定、有序且對供需關係更為敏感的階段。
格拉喬夫點擊，10月10日市場下挫期間的“痛苦重置”有助於市場恢復健康狀態。從現在起，市場將不再像以前那樣脆弱，並且對需求更加敏感。
最後，帕克林將過去幾個月描述為一個重新評估期，在此期間，長期“老牌”投資者出貨，而機構投資者買入了多餘的股票。
“未來幾個月，我仍然預計市場將重新平衡，為明年價格達到新高鋪平道路。然而，未來肯定仍會存在很多波動和挑戰，”他Chia。
2026年加密熊市情景：可能會發生什麼？
儘管整體前景依然較為樂觀，但歷史表明，市場走勢總是可能與預測背道而馳。BeInCrypto 就可能導致加密市場在 2026 年進入極端熊市週期的因素諮詢了專家。
普克林認為，要出現強烈的熊市局面，需要多種因素同時出現。這些因素包括全球流動性收緊、風險規避情緒持續高漲以及結構性衝擊。
對於比特幣， 當大量持有該數字資產的基金同時出貨，而資本市場本身又疲軟，無法吸收如此龐大的供應量時，這種衝擊就可能發生。
“人工智能泡沫的破裂也可能是導致加密市場下跌的一個因素。然而，如果資金流動和需求恢復，這種熊市情景在2026年發生的可能性較小，”這位分析師評論道。
Elkaleh認為，如果 2026 年出現極端熊市，主要原因是外部衝擊，而不是加密行業內部固有的弱點。
“主要風險包括人工智能泡沫破裂導致美國股市暴跌、通脹Dai美聯儲收緊貨幣政策，以及系統性信心危機，例如主要交易所倒或過度槓桿化的數字資產持有者破產。如果由於地緣政治不穩定和缺乏新買家導致機構資本流動停止，資本可能會更快地撤離，將價格推回5.5萬美元至6萬鎂的區間，正如歷史曾出現過的那樣，”這位領導人分析道。
Paybis 的聯創Konstantins Vasilenko認為，如果 2026 年出現熊市，那將是當前情況的延續，主要原因是機構控制和散戶投資者參與有限。
“如果機構現金流放緩或繼續觀望，而散戶投資者也保持不活躍，那麼在沒有明確復甦動力下，下降壓力可能會持續存在，”Vasilenko見解。
WeFi集團聯創兼首席執行官馬克西姆·薩哈羅夫警告稱，未來市場面臨的壓力可能來自槓桿作用。
“可能存在一種‘安全收益’產品或算法穩定幣，它在變得不穩定之前運行良好。或者可能存在一些交易所，其儲備金不足，而用戶卻毫不知情。槓桿始終是主要原因之一，而且往往隱藏在非常難以察覺的地方，”他ChiaBeInCrypto。
市場如何避免下降週期？
相反，專家也指出了一些可能徹底推翻熊市論調並幫助市場進入新一輪增長週期的因素。格拉喬夫認為，市場負面前景的減弱主要歸因於兩個因素：市場槓桿水平的改善和長期投資資本的大量流入。
他解釋說，與以往週期相比，超額風險水平的下降使得市場更加規範。此外，更加務實的法律法規也讓企業更容易參與市場。
格拉切夫點擊： “如果機構在年底後再次開始撥付資金（這是常見現象），並且監管繼續變得更加清晰，加密市場將擁有更有利於健康增長的條件。”
埃爾卡萊認為，如果各國大規模採用或代幣化金融資產的跡象出現，那麼看跌的預期將會顯著減弱。他指出，如果某個二十國集團成員國將比特幣納入其戰略儲備，或者如果美國監管機構允許資本市場廣泛代幣化，那麼關於比特幣稀缺性的說法將從投機性轉變為必需性。
Bitget Wallet市場總監評論道：“與此同時，RWA的實際應用、區塊鏈上的穩定幣支付以及美國的利好政策將維持市場的實際需求。再加上可能出現的流動性超級週期——例如財政Bitget計劃或鎂走弱——所有這些因素都可能抵消週期性壓力，並促使新一輪增長，價格甚至可能達到15萬鎂或更高。”
Gomining首席執行官 Mark Zalan 提出了更長遠的觀點，認為，當自然需求超過週期性因素時，加密行業的內在實力將會顯現。他點擊了三個關鍵動力：
- 宏觀經濟和政策因素：將比特幣視為戰略資產的國家，或導致大量資本流入“硬”資產的利率趨勢。
- 機構資本流動保持穩定：ETF 和公司基金繼續買入，即使在價格調整期間也能吸收供應。
- 實際應用日益上漲：比特幣正被更廣泛地用於支付、抵押資產或風險，而不僅僅用於投機目的。
如何在價格下跌前識別加密熊市。
無論 2026 年是熊市、牛市還是過渡時期，及早監測預警信號對於預測未來至關重要。
對普克林而言，他關注的並非短期價格波動，而是市場結構。他指出，比特幣持續跌破50周和100周多重移動平均線，以及多次次守住關鍵阻力位，這些都是值得特別關注的信號。
“82,000鎂左右被認為是真正的平均價格——也就是活躍投資者的平均成本——所以這是一個非常重要的價位，需要密切關注。同樣，74,400鎂是策略成本，也是另一個非常重要的里程碑。如果比特幣跌破這些價位，並不一定意味著熊市急劇惡化，但這無疑是一個警示信號。”他告訴 BeInCrypto。
Elkaleh指出，在價格走勢明確確認熊市深度到來之前，通常會有一些鏈上指標出現。例如，如果持有100到1000枚大餅的錢包數量持續下降，則表明經驗豐富的投資者正在下降投資。
他還補充道，如果鏈上購買需求減弱而價格保持穩定，通常意味著市場是由槓桿而非真正的投資者需求支撐的。與此同時，穩定幣供應量的持續上漲也是壓力上升的跡象，因為資金正轉向防禦性倉位，但仍留在加密系統內。
相反，薩哈羅夫認為，如果出現相反的趨勢，那才更令人擔憂。他Chia，
“別太在意價格，關注資金流向。如果穩定幣市值下降，這清楚地表明資金正在完全流出生態系統。這與價格下挫不同，價格下跌只是資金在流通或觀望。我還會監控穩定幣平臺上的實際使用情況。如果基礎設施保持活躍，那麼這次調整就只是一個‘清理’過程。”
與此同時，格拉喬夫認為，最早的跡象往往出現在衍生品和流動性領域，因為風險偏好的變化在這裡表現得最為明顯。
如果負融資利率持續存在，未平倉合約下降，訂單簿深度下降，這表明投資者正在轉向防禦性立場，下降風險敞口，資本流動也變得更加謹慎。
“當大量交易輕易影響價格時，意味著流動性正在提取，市場的風險承受能力正在下降。你還會看到，那些嚴重依賴激勵措施的項目會迅速面臨壓力。如果激勵措施結束後，項目活動急劇下降，則意味著需求主要是一種暫時的反射性反應，而非可持續的。隨著市場日趨成熟，此類結構性信號將比短期價格波動更為重要。價格可能在短期內波動，但流動性、市場深度和資本流動行為更難被操縱，”這位專家表示。
進入2026年，加密市場將越來越受到宏觀經濟狀況、大型機構行為和流動性波動的影響，而非依賴於固定的歷史週期。儘管進一步下降的風險依然存在，但專家認為市場正進入一個整合和分化階段，結構性信號和資本流動將其中簡單地將其歸類為牛市或熊市更為重要。
