2026 年才剛開始，金融時報報導 SpaceX、OpenAI 與 Anthropic 正同步準備上市，合計估值可能突破 2.5 兆美元，在川普政府偏向寬鬆的監管氛圍下，華爾街迎來近十年規模最大的新股考驗。
三檔超級 IPO 的時間表與估值
SpaceX 已由執行長馬斯克透過 X 平台確認，最快 2026 年中掛牌，市場估值區間落在 1 兆至 1.5 兆美元，若成真，將超越沙烏地阿美成為史上最大 IPO。
OpenAI 尋求 7,500 億至 1 兆美元估值。
Anthropic 目標約 3,000 億美元。
三家公司上市金額相加，相當於 2025 年美股整年 IPO 融資總額的數倍。
SpaceX：實體營收做後盾
次級市場資料顯示，SpaceX 2026 年營收預估 240 億美元，主要來自 Starlink 服務收費與 Starship 商業發射合約。穩定現金流降低市場對航太產業高資本支出的疑慮，亦說明為何投資人願意以兆美元計價。
OpenAI、Anthropic：AGI 估值首次接受公開檢驗
OpenAI 雖獲微軟支持，但虧損可能延續至 2029 年，上市有助早期股東退出並補足資本支出。
Anthropic 被視為更中立的語言模型供應商，分析師預期其 2026 年年化營收可由 90 億美元增長到 260 億美元，為 3,000 億美元估值提供成長論據。
市場承接力夠嗎？
2025 年 CoreWeave、Circle 等高成長公司成功掛牌，平均首日漲幅與三個月表現均優於 S&P 500，重燃機構對新經濟的胃口。
摩根士丹利、花旗等投行已開始組建承銷團隊，預期手續費收入寫下紀錄。然而，企業估值大幅依賴未來獲利預估，倘若聯準會貨幣政策轉向，或 AI 付費商業化速度不及預期，泡沫隨時可能壓縮。
