在多數華爾街交易員度過長週末的空檔，比特幣 (BTC) 市場給出截然不同的訊號，美國 Coinbase 溢價指數已連續 21 個交易日維持負值，最新數值 -0.0331%。這是自川普上任以來，最長一次負溢價紀錄，象徵美國資金正在朝離岸市場撤退。
美國市場定價權流失
根據 Coinglass 資料，過去 20 日指數最低曾落到 -0.1714%，代表 Coinbase 場內報價長期低於以 Binance 為主的全球均價。
市場人士指出，這不是零星折價，而是機構級賣壓所造成的結構性現象。過去五個交易日，比特幣現貨 ETF 資金淨流出約 8.25 億美元；中期持有者（1 至 5 年）為降低稅負與落袋為安，持續賣出。
西賣東買撐住價格
當 Coinbase 指數落後全球均價，亞洲與離岸市場出現明顯承接。新加坡、香港多家場外做市商在 80,000 至 90,000 美元區間積極吸納，形成「西賣東買」的流向。
區域性需求失衡讓比特幣並未因美國賣壓而跌破關鍵支撐，長期持有者（超過 5 年）手中的籌碼動能依舊穩定，顯示整體網路信心未受動搖。
若回顧過去相似情境，Coinbase 深度負溢價往往伴隨中長期底部。當美國機構拋售動能放緩並且溢價指數翻正，常常是新一輪漲勢開端。目前指數仍負值，代表賣壓尚未完全釋放，但同時意味潛在買盤正在低檔累積。
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