新年伊始，比特幣多頭有理由保持樂觀。三個關鍵的鏈上指標同時發出看漲信號：隨著機構資金流入恢復，Coinbase溢價缺口正在反彈；恐懼與貪婪指數大幅上漲；儘管近期去槓桿化，多空比率仍保持在1.0以上。
截至發稿時，市值最大的加密貨幣交易價格約為 91,700 美元。該幣值已從 12 月下旬接近 87,000 美元的低點反彈。然而，市場情緒依然脆弱，分析師敦促投資者在宏觀經濟不確定性持續存在的情況下保持謹慎。
機構資本對市場的回報
Coinbase 溢價差距（衡量 Coinbase 和 Binance 之間的價格差異）在 12 月底暴跌至 -150 後，已出現顯著回升。該指標目前正接近零線，表明美國投資者（尤其是機構投資者）在年底拋售壓力消退後，正重返買盤。
來源：CryptoQuant鑑於 Coinbase 作為美國受監管資本的主要入口，這一轉變意義重大。持續走強將確認美元資金重新流入，而美元資金流入正是此前比特幣價格上漲的關鍵驅動因素。
情緒從極度恐懼中復甦
市場心理也在改善。加密貨幣恐懼與貪婪指數（Crypto Fear & Greed Index ）綜合考慮了波動性、交易量、社交媒體情緒和市場動能，以0（極度恐懼）到100（極度貪婪）的等級來衡量投資者情緒，該指數已從上週的29升至今天的40。這標誌著市場明顯遠離了通常預示著投降的“極度恐懼”區域。
雖然不同平臺的讀數有所不同——Coinglass 顯示 26，而 Binance 顯示 40——但方向趨勢始終是上升的。
來源：幣安廣場交易員維持看漲預期
衍生品數據支持謹慎樂觀的預期。比特幣多空比率有所下降，但仍高於1.0。該比率比較期貨市場中多頭（買入）頭寸與空頭（賣出）頭寸的交易量。當該比率高於1.0的關鍵閾值時，表明押注價格上漲的交易者多於押注價格下跌的交易者。
逐漸降溫（而不是急劇下跌）表明市場結構更加健康，出現連鎖清算的風險也更低。
謹慎的理由依然存在
儘管出現了一些令人鼓舞的信號，但仍有幾個因素需要我們保持謹慎。“恐懼與貪婪指數”雖然有所改善，但仍穩居“恐懼”區間。這反映出市場對美聯儲政策存在更廣泛的不確定性，在12月FOMC會議紀要鷹派立場之後，市場正在重新調整對降息的預期。
此外，年末稅損拋售可能人為壓低了價格，這意味著當前的反彈可能部分反映了技術性調整，而非真正的市場信心。一些分析師指出，要準確確認趨勢反轉，Coinbase Premium 需要明確轉正並保持穩定。
前景
機構需求復甦、市場情緒改善以及持續的多頭倉位，共同為比特幣在2026年初的走勢營造了樂觀的前景。然而，由於市場恐慌情緒依然高漲，宏觀經濟逆風尚未消除，交易員們似乎更傾向於謹慎地積累而非激進買入——考慮到近期的市場波動，這是一種審慎的做法。
