Worm.wtf 追求的是速度、可訪問性和長尾相關性，而不是最高的定價效率。
它的核心創新減少了摩擦，但引入了新的風險，而不是消除了風險。
預測市場正在分散成各種專業平臺，而不是向單一贏家靠攏。
為什麼預測市場重新成為關注焦點
預測市場並非新生事物。它們已經存在十多年，卻屢次未能實現大規模普及。原因並非缺乏興趣，而是結構性缺陷。高昂的交易成本、緩慢的結算速度、模糊的解決規則以及薄弱的流動性激勵，使得早期的鏈上預測市場難以使用，更難以贏得信任。
2025年至2026年的環境將發生顯著變化。信息本身變得豐富、碎片化，且可靠性日益下降。人工智能生成的內容、實時社交媒體敘事以及地緣政治的不確定性，促使市場尋求新的方式來為概率而非觀點定價。在此背景下，預測市場不再被視為新奇的博彩平臺，而是日益被視為一種替代性的信息工具。
Polymarket 等平臺已經證明，市場對鏈上概率市場存在持續的需求，尤其是在選舉和宏觀事件期間。與此同時，它們的侷限性也顯而易見。市場創建範圍狹窄，事件覆蓋面集中，用戶體驗仍然受到早期區塊鏈基礎設施的限制。
Worm.wtf進入這個領域並非作為先行者，而是對這些限制的回應。它的核心問題並非預測市場是否應該存在，而是當預測市場以速度、長尾事件和社會傳播而非制度性謹慎為優化目標時，它會呈現出怎樣的形態。
基礎設施選擇及其後果
Worm.wtf 完全基於Solana構建，這一決定幾乎影響了產品的方方面面。預測市場對延遲和成本異常敏感。許多事件的生命週期很短。幾秒鐘的延遲就可能決定一個市場能否吸引到關注，還是完全錯失良機。
Solana 的低交易費用和近乎即時的確認使得頻繁的交易在經濟上可行。微型倉位、快速再平衡和高頻參與在 Solana 上是可行的，而這些在以太坊或其擴容層上仍然難以實現。這使得 Worm.wtf 能夠支持規模更小、數量更多的市場，包括那些在成本更高的鏈上永遠無法實現的交易活動。
然而，基礎設施優勢並非沒有代價。Solana 的歷史就包含網絡中斷和穩定性問題，這些問題對於運行緩慢的金融基礎架構來說無關緊要，但對於實時市場而言卻至關重要。速度也無法解決監管風險，更不能保證持久的流動性。基礎設施可以降低摩擦，但並不能自動建立信任。
從這個意義上講， Solana更像是一種賦能條件，而非一道護城河。Worm.wtf 獲得了靈活性和響應能力，但也繼承了高性能供應鏈在運營和聲譽方面帶來的權衡取捨。
機制設計與權衡
粘合曲線和冷啟動問題
早期預測市場的一個長期缺陷是訂單簿為空。沒有早期參與者的市場根本無法形成。Worm.wtf 通過基於綁定曲線的預售階段解決了這個問題，使得市場能夠在雙邊流動性出現之前就得以存在。
該機制確保首位參與者始終可以與協議本身進行交易。價格會隨著供應量的變化自動調整，即使在沒有交易對手的情況下，也能儘早表達交易意願。對於長尾事件，這顯著降低了市場創建的門檻。
權衡之下，存在價格扭曲的風險。早期價格受參與度有限的影響，容易受到機器人或有組織行為者的操縱。雖然這一階段提高了市場可用性，但並不能保證有效的價格發現。它追求的是活躍度，而非準確性。
通過UMA實現樂觀解決方案
Worm.wtf 的結算依賴於UMA提供的樂觀預言機模型。默認情況下，系統不會在鏈上驗證結果，而是假定報告正確，除非受到質疑。爭議將觸發經濟仲裁程序。
這種設計非常適合預測市場，因為預測市場中許多結果都具有定性特徵或依賴於具體情境。它避免了固定數據源的僵化，並允許在必要時進行人為判斷。
其成本在於治理方面的額外開銷。如果爭端頻繁或激烈，解決時間就會延長，信任度也會下降。這種模式在分歧罕見的情況下效果最佳。其有效性取決於社會和經濟的協調一致，而非純粹的密碼學技術。
人工智能輔助市場創建
Worm.wtf 還引入了人工智能輔助的市場條款制定功能。人工智能並不預測結果，它的作用是將非正式的人類問題轉化為結構化的、可解決的條件。
這降低了市場創建的認知負擔，使參與更加便捷。但與此同時，如果激勵機制側重於數量而非清晰度，則可能導致低質量或模糊不清的市場規模化。自動化會加速好壞兩種因素的投入。
在日益分散的市場中進行定位
預測市場不再趨向於單一的主導模式，而是根據受眾和應用場景而分化。
Worm.wtf 優先考慮速度、社交相關性和長尾事件。它在用戶注意力快速轉移且更看重表達性而非資金效率的場合表現最佳。meme文化、娛樂和短暫的政治敘事與這種設計理念完美契合。
Polymarket 仍然更適合流動性強、參考價值高的大型、定義明確的事件。其市場擴張速度較慢，但規模越大，信息量往往越大。
受監管的平臺，例如 Kalshi，服務於完全不同的用戶群體。合規性允許法幣交易和機構參與，但限制了其範圍和靈活性。
這些平臺並非直接競爭，而是佔據相鄰的市場層面。市場似乎正在走向細分，而非整合。
WORMD.WTF 到底在押注什麼？
Worm.wtf並非將預測市場作為一種新奇的嘗試，而是基於三個假設。
首先，信息波動性將繼續增加，從而產生對快速、表達力強的概率市場的需求。
其次，用戶願意容忍一些低效和風險，以換取即時性和相關性。
第三，這種社會分配可以替代早期市場中傳統的流動性自籌。
如果這些假設成立，Worm.wtf 的訪問量和文化影響力將迅速增長。如果這些假設不成立，該平臺則可能變得嘈雜而非信息豐富。
這個項目應該被理解為一種形式上的實驗，而非最終答案。它的成功與其說是取決於技術上的創新，不如說是取決於其權衡取捨是否符合人們實際應對不確定性的方式。
〈 Worm.wtf 與預測市場的新經濟學〉這篇文章首先發佈於《 CoinRank 》。
