預測市場平臺 Kalshi 在 2026 年 1 月 1 日的日名義交易量約為 2.91 億美元，是 2025 年 12 月 1 日記錄的 1.47 億美元的兩倍，這表明在經歷了 12 倍增長的突破性一年後，其增長勢頭仍在繼續。
強勁的開局源於 2025 年的爆發式增長，根據X 上公佈的數據， Kalshi 在 2025 年處理的總名義交易量為 238 億美元，同比增長超過 1100%。
該平臺在 2025 年處理了 9700 萬筆交易，比 2024 年增長了 1680% 以上，交易量峰值出現在 2025 年 12 月 21 日，當時每日名義交易量達到 3.817 億美元，交易量達到 150 萬筆。
12月是Kalshi業績最強勁的一個月，名義交易額達到63.8億美元，體育博彩在平臺活動中佔據主導地位。僅12月最後一週的交易額就達到了約17億美元。
體育博彩促進了卡爾希的增長
體育市場已成為Kalshi擴張的主要驅動力。用戶交易NFL、NBA、大學橄欖球季後賽和NHL等賽事的結果合約。
這對 Kalshi 來說既是福也是禍，因為它使 Kalshi 能夠在與傳統體育博彩公司競爭的同時，在不同的監管框架下運營，成為商品期貨交易委員會 (CFTC) 指定的基於事件的衍生品合約市場。
傳統體育博彩公司正在抗議，認為適用於他們的規則也適用於像 Kalshi 這樣的預測市場平臺，州檢察官正在介入調查。
該平臺目前在馬薩諸塞州和紐約州面臨訴訟，被指控運營非法體育博彩業務。兩州當局均聲稱，Kalshi 的賽事合同構成體育博彩，超出了美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的授權範圍。該平臺目前至少在四個州被禁，並在其他州也面臨限制。
Kalshi 在 2024 年和 2025 年成功捍衛了其政治博彩合同，抵禦了美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的挑戰，這一勝利為選舉市場打開了大門。
與競爭對手 Polymarket 一起，這兩個平臺形成了分析師所說的雙寡頭壟斷格局，預計到 2025 年，其總交易量將超過 440 億美元。據The Block的數據顯示，Polymarket 在 12 月份的交易量超過 22.8 億美元。
Kalshi 也獲得了重量級投資者的機構投資，在 E 輪融資中籌集了 10 億美元，估值達到 110 億美元，由 Paradigm 領投，紅杉資本和 Alphabet 旗下的 CapitalG 參投。
該公司還與 CNN 和 CNBC 建立了合作關係，將實時市場數據整合到新聞報道中。去年 11 月，谷歌宣佈將 Kalshi 和 Polymarket 的市場預測數據整合到其搜索和財經平臺中。
卡爾希與 Robinhood 的合作已被證明是一項成功的舉措，據報道，該合作目前佔卡爾希投注量的一半以上，使卡爾希能夠接觸到數百萬已經熟悉事件驅動型投機的散戶交易者。
2026年挑戰極限
鑑於其1月1日的表現，Kalshi可能更接近於突破其2025年設定的3.82億美元的日均峰值。然而，能否維持這種增長將取決於市場狀況和監管政策的走向。
2026 年美國中期選舉也可能影響 Kalshi 的發展軌跡，因為選舉為用戶提供了進行政治投注的機會，而這種活動在 2024 年總統選舉期間使預測市場，尤其是像 Polymarket 這樣的平臺，成為了關注的焦點。
即將發生的事件要麼會驗證該行業的主流潛力，要麼會暴露出市場深度和準確性的侷限性。
Kalshi 將業務拓展到體育以外的政治、經濟和文化活動領域，這有助於提升其吸引力，但體育仍然是其核心業務。
隨著傳統體育博彩公司和加密貨幣交易所將目光投向預測市場，這個已經從利基金融產品轉變為大眾市場現象的行業，競爭勢必會變得異常激烈。
