概述
動能狀況已開始復甦，RSI 指標反彈至中性區域上軌，表明上漲動能正在重新積聚。現貨市場行為顯示賣方激進程度顯著降低，現貨成交量小幅擴張，表明流動性正在改善，且未出現投機過度跡象。
衍生品市場正以可控的方式重建倉位。期貨未平倉合約略有上升，而多頭融資壓力顯著緩解，這反映出多頭槓桿力度有所收斂，而非投降式拋售。永續期貨已徹底扭轉為買方淨主導局面，凸顯出方向性信念的迴歸和早期積累行為的出現。期權市場積極降低風險，未平倉合約大幅收縮，波動率價差突破統計上限，表明市場不確定性加劇，且對近期波動性的預期上升。
美國現貨ETF資金流動已轉正，交易量上升和MVRV（市場價值比率）走高表明機構需求復甦，但也增加了交易金融參與者近期獲利了結的風險。鏈上基本面依然喜憂參半。網絡活動有所改善，活躍地址和轉賬量均有所增長，而手續費壓力依然溫和，表明擁堵尚未重現。然而，已實現資本增長仍為負值，表明淨資本持續外流，結構性需求疲軟。供應動態仍然偏向短期持有者，熱門資金份額接近週期高點，對短期價格波動更加敏感。
盈利指標持續逐步復甦。越來越多的供應份額恢復盈利，未實現虧損正在緩解，已實現虧損的壓力也大幅下降，這些都表明持有者信心正在緩慢改善。
總而言之，比特幣正從調整階段過渡到脆弱的盤整階段。儘管參與度和機構資金流動有所改善，但鏈上結構性需求依然疲軟，使得市場在試圖重回高位的過程中，對波動性和獲利回吐風險十分敏感。
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