Strategy 以其長期比特幣購買策略而聞名，最近一直在改變其基金管理策略，增加現金持有量，同時繼續進行額外的購買。
Strategy公司近期在一份公開文件中披露，其透過普通股發行籌集了資金，並將部分收益用於購買比特幣。不過，該公司也證實，這些資金並未全部用於立即購買比特幣，公司維持著一定的現金儲備。
就此而言，市場將此策略解讀為該公司從以往激進的買入策略中所做的調整，轉而更加重視財務彈性。儘管該公司仍將比特幣視為核心策略資產，但此舉也被視為旨在同時應對股票發行帶來的股權稀釋效應和市場波動。
該策略內部使用每週比特幣持有量的變化作為業績指標，而該指標的改善速度近期有所放緩。這被解讀為新增比特幣購買通常伴隨股票同步發行此結構性特徵所致。
市場也注意到，公司的調整後淨資產值（mNAV）是影響其股權發行策略的關鍵變數。 mNAV下降可能會對現有股東透過股權發行購買比特幣產生負面影響。因此，一些分析師認為，該策略旨在拓寬公司的策略選擇，同時持有現金。
儘管董事長 Michael Saylor 一再表示他致力於長期持有比特幣的策略，但他最近的舉動被解讀為他優先考慮財務穩定和平衡的現金管理策略，而不是短期購買速度的信號。
專家表示，Strategy 的最新舉措並非表明其對比特幣的信心減弱，而是企業風險管理策略在不斷變化的市場環境下變得更加複雜的一個例證。
