加密貨幣在2026年開局良好
重點總結：
2026 年伊始，數位資產市場重拾成長勢頭，BTC飆升至 94,000 美元，總市值接近 3.3 兆美元，儘管地緣政治的不確定性加劇。
現貨比特幣 ETF 在 1 月 5 日扭轉了年底的資金外流趨勢，淨流入約 4 億美元；巨鯨的分配正在降溫，而散戶則在累積資金。
衍生性商品部位顯示謹慎看漲情緒，選擇權買權未平倉合約集中在 1 月下旬到期的 10 萬美元BTC/3,500 美元ETH附近。
2026 年綠色開端
在經歷了假期前後數週的區間震盪交易後，數位資產市場在新的一年伊始便迎來上漲，比特幣價格飆升至 94,000 美元，總市值接近 3.3 兆美元。
儘管美國在委內瑞拉的軍事行動導致地緣政治局勢升級，加密貨幣依然保持韌性，而這種情況通常會對風險資產造成壓力。數位資產似乎正在收復失地，黃金和白銀等貴金屬在年底前大幅上漲。此外，部分山寨幣的強勢也顯示市場風險偏好上升，隨著地緣政治局勢的發展，全球市場短期內可能會出現波動。
資料來源： Coin Metrics Network Data Pro與參考匯率
過去一個月中表現突出的包括PEPE和 BONK 等模因幣、專注於隱私的網絡Zcash (ZEC) 以及機構信貸平台 Maple Finance (SYRUP)，這凸顯了人們對模因幣、隱私和 DeFi 代幣的重新關注，這些代幣具有明確的收入分成和可見的現金流增長。
另一方面，由於市場對永續DEX的關注度波動，Hyperliquid (HYPE) 和 Aster (ASTER) 的表現不盡人意，尤其是Lighter (LIT) 的代幣空投——Lighter 是一個基於 ZK-rollup 的去中心化永續交易所。 DeFi 借貸協議Aave (Aave) 也因持續不斷的關於代幣持有者權利、收益分配以及Aave Labs 在 DAO 中的角色等問題的爭論和治理投票而收盤下跌。這些討論反映了 DeFi 領域的一個更廣泛趨勢， Uniswap和Aave等協議正在重新審視價值如何回流到代幣持有者手中。
機構資金流入恢復，巨鯨分配降溫
現貨比特幣ETF結束了年底資金外流的頹勢，機構需求強勢回歸，1月5日淨流入超過4億美元。此前，新年期間比特幣ETF淨流出超過3.2億美元，這次逆轉表明，隨著第一季的開始，機構投資者對比特幣的興趣重燃。
數位資產儲備也在持續增加， Strategy 增加了 1,287 個BTC，使其總持有量達到 673,783BTC，而 Bitmine Immersion Technologies 將其ETH儲備增加到 414 萬個ETH（約佔總供應量的 3.4%）。
資料來源： Coin Metrics Network Data Pro
進入1月份，來自巨鯨錢包（1000-10000 BTC）的鏈上拋售似乎有所放緩，表明來自這部分用戶的拋售壓力有所減弱。同時，自11月中旬以來，散戶（<1 BTC）的持倉量有所增加，隨著價格從高點回落並盤整，小投資者不斷增持。這些趨勢共同指向有利的局面：大戶拋售減少，而小投資者的需求持續旺盛。
資料來源： Coin Metrics Network Data Pro
衍生性商品顯示出謹慎看漲情緒
衍生性商品部位顯示，市場對第一季持謹慎樂觀態度。下圖展示了Deribit上2026年1月30日到期的BTC和ETH合約的未平倉合約量（以行使價劃分）。這可以讓我們大致了解選擇權市場參與者如何為近期走勢做準備。
選擇權市場顯示，在1月30日到期前，BTC看漲ETH的未平倉合約主要集中在10萬美元附近，以太坊看漲期權的未平倉合約主要集中在3500美元附近，交易員們正積極佈局，押注短期上漲，但並未過度樂觀。下行保護依然有效，看跌期權的未平倉合約在7萬至9萬美元附近，且看漲期權的未平倉合約偏向於看漲期權。
期貨市場的情況也類似。比特幣和以太坊期貨的未平倉合約量在年底經歷了一次小幅調整後，於1月份開始回升，目前主要交易場所的名義未平倉合約量已接近12月份的高點。受普遍去槓桿化的影響，這兩種資產的永續期貨融資利率在12月底左右一度跌至負值，但此後均已回升，其中ETH的融資利率明顯高於BTC。市場目前呈現謹慎看漲的趨勢，尚未出現過度飽和的情況。
穩定幣流動和鏈上活動
穩定幣的資金流動可以作為衡量加密貨幣生態系統資金流入或流出的指標。 12月初資金持續流入後，年底資金流動轉為負值，每週淨流出超過10億美元。進入1月份，資金流動開始趨於穩定並轉為正值，如果這一趨勢能夠持續，這將是一個積極的信號，預示著加密貨幣市場將保持成長勢頭。
資料來源： Coin Metrics Network Data Pro
鏈上活動進一步印證了這一點。以太坊主網在12月Fusaka升級後，每日交易量達到歷史新高223萬筆，活躍地址數量也接近歷史最高水準。這與12月穩定幣轉帳量創下歷史新高相吻合，顯示資金不僅在流入，而且在以太坊生態系統中積極流動。
結論
2026年第一週的市場走勢謹慎樂觀，正逐步站穩腳步。機構資金流入恢復，巨鯨資金分配趨於緩和，衍生性商品部位顯示市場持謹慎Optimism，槓桿水平不高。鏈上活動仍活躍，穩定幣資金流動轉正。儘管如此，美國和委內瑞拉的地緣政治局勢仍需密切關注，因為這可能成為避險資產和全球市場短期波動的潛在因素。
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