太長不看
- 永續期貨是加密貨幣衍生性商品，沒有到期日，並使用資金費率來保持價格與現貨市場保持一致。
- 這些金融工具為交易者提供了槓桿和連續交易等好處，但也伴隨著重大風險，包括潛在的清算風險。
- 儘管永續期貨在全球廣受歡迎，但在美國卻面臨監管審查，大部分交易都在離岸交易所進行。
- 適當的合規措施和對當地法規的了解對於交易者和平台都至關重要。
隨著加密貨幣市場的日趨成熟，衍生性商品已成為交易生態系統中至關重要的一部分。在這些金融工具中，永續期貨合約特別受歡迎，佔據了加密貨幣衍生性商品交易量的大部分。事實上，永續期貨的每日交易量往往超過現貨市場交易量。
請繼續閱讀，了解以下主題：
什麼是永續期貨？
永續期貨（PERP）是一種衍生性合約，允許交易者對加密貨幣的未來價格進行投機，且沒有到期日。與在特定日期結算的傳統期貨合約不同，永續期貨可以無限期持有。這項創新最初是為加密貨幣開發的，其中「反向永續」類型由 Alexey Bragin 於 2011 年為 ICBIT 交易所發明。 2016 年，隨著BitMEX和其他衍生性商品交易所開始提供此類產品，永續期貨得到了廣泛應用，徹底改變了交易者與加密貨幣市場的互動方式。
永續期貨是如何運作的？
永續期貨的運作機制圍繞著兩個關鍵要素：融資利率和槓桿。融資利率是多空雙方定期支付的款項，用於維持永續期貨價格與標的現貨市場價格的同步。當融資利率為正時，多頭向空頭支付費用，反之亦然。
槓桿交易在永續期貨交易中扮演著至關重要的角色，它允許交易者開立超過其初始資金的部位。大多數交易平台提供的槓桿倍數從1倍到100倍甚至更高，但這種交易能力的放大也伴隨著相應比例增加的風險。專業交易員、管理風險敞口的機構投資者以及尋求更高收益的散戶交易員構成了這些工具的主要用戶群。
為什麼要交易永續期貨？
永續期貨為加密貨幣交易者提供了許多極具吸引力的優勢。無論市場走向如何，交易者都可以同時進行多空操作，從而獲得潛在收益；而永續交易的特性則提供了更高的流動性和靈活性。槓桿的使用使交易者能夠最大化潛在收益，而永續期貨沒有到期日，也避免了展期操作的複雜性和相關成本。
然而，交易者必須謹慎考慮參與此類交易平台所帶來的重大風險；儘管此類平台能夠創造交易機會和流動性優勢，但也引入了一系列風險。高槓桿可能導致市場波動期間快速清算，而複雜的融資利率機制也可能帶來意想不到的成本。此外，交易者還面臨與交易所平台相關的交易對手風險，並且必須應對定價和市場操縱方面的擔憂，尤其是在不同司法管轄區的監管存在差異的情況下。
加密生態系中的永續期貨
比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 永續期貨佔據市場主導地位，但其他主流加密貨幣的永續合約也日益普及。幣安、 Bybit和DYDX等領先的加密貨幣交易所已成為永續期貨交易的主要場所，每日交易額通常超過數十億美元。
永續期貨對加密貨幣市場的影響遠不止於交易量。這些工具對現貨和衍生性商品市場的資產價格發現起著至關重要的作用，而大額持股甚至可以影響現貨市場的趨勢。資金費率是衡量市場情緒的重要指標，這些工具也為機構投資者提供了必要的避險手段。
永續期貨在美國合法嗎？
美國永續期貨的監管環境依然複雜。美國商品期貨交易委員會（CFTC）對包括加密貨幣期貨在內的衍生性商品交易實施嚴格監管。大多數永續期貨交易發生在未在美國監管機構註冊的境外交易所，這給美國交易者和交易平台帶來了挑戰。
美國居民訪問境外交易平台往往面臨許多限制，而受監管的交易所則必須遵守嚴格的註冊和報告要求。 KYC和 AML 合規性是受監管平台的強制性要求，這導致一些交易所為了避免監管糾紛而完全禁止美國用戶使用。
支持合規期貨交易
隨著加密貨幣的發展，人們對代幣化的興趣也將日益濃厚。這意味著，人們對永續期貨等創新技術的興趣可能會持續增長，穩定幣的普及率以及尋求存款代幣化的銀行數量也將隨之增加。在此背景下，適當的監管和合規性變得愈發重要。交易所和交易者必須在保持營運效率的同時，應對複雜的監管要求。 Chainalysis 提供關鍵工具和服務，透過KYT（了解你的交易）解決方案支援合規交易，實現即時監控；提供調查工具以識別可疑交易模式；並提供全面的合規文件和報告。
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這篇文章《永續期貨簡介》最初發表於Chainalysis 網站。
