比特幣（大餅）在2026年初的復甦可能不會持續太久，因為最新數據顯示潛在的拋售壓力上漲。持有比特幣做多倉位的投資者應考慮相反的情況以下降風險。
鏈上數據顯示，比特幣巨鯨正在上漲其在交易所的活動。背景目前交易量較低，這種行為風險尤其高。
2024年1月，比特幣巨鯨的資金流入速度急劇上漲。
最令人擔憂的指標之一是所有交易所巨鯨比率（EMA14），該指標剛剛達到近十個月來的最高水平。
該指數反映的是流入前十大交易所的資金量佔所有交易所總資金量的比例。數值越高，表明巨鯨在交易所大量。
比特幣交易所中巨鯨的比例。來源： CryptoQuant儘管由於DAT和ETF的需求，交易所的比特幣儲備量持續下降，但該指數的突然上漲可能是一個早期預警信號。這表明交易所的大餅餘額可能即將再次上漲。
CryptoQuant 的分析師 CryptoOnchain 評論道：“這一發展恰逢比特幣價格在回調階段後試圖復甦之際。這種模式可能是巨鯨利用買家流動性獲利，並利用當前市場流動性的一種策略。”
此外，市場流動性減弱也上漲了價格劇烈且不可預測波動的風險。
比特幣和山寨幣現貨交易量。來源： Glassnode根據 Glassnode 在 X 平臺上的帖子，比特幣和山寨幣的現貨交易量已下降2023 年 11 月以來的最低水平。
Glassnode 報告：“需求疲軟與近期市場上漲行情形成鮮明對比。這凸顯了價格增長背後流動性不足的問題。”
在流動流動性不足的環境下，即使少量買盤也能推高價格。反之，適度的拋售壓力也容易導致價格下跌。
如果交易所裡的巨鯨如預期般開始拋售，再加上流動性不足，比特幣超過 6% 的反彈以及山寨幣總市值 10% 的上漲可能很快就會結束。
此外，分析師 Willy Woo 指出比特幣交易費用大幅下挫，並將市場描述為“一座鬼城”。
圖表顯示，內存池和交易費用目前均處於歷史低位。這兩個指標均大幅下降，反映出交易數量的減少。隨著鏈上活動的下降，資金流入和流出市場的流動也隨之減弱，導致市場活力下降。
Mempool 和比特幣交易費用。來源： Willy WooWoo預測，由於流動性觸底，1月份可能出現短期“拉盤”。然而，由於缺乏實際市場活動，長期前景依然悲觀。
短期內，一些分析師認為比特幣可能會回調至 90,000鎂和 88,500鎂附近。這些價位也與近期形成的芝加哥商品交易所 (CME) 缺口相吻合。
