隨著監管壁壘的放鬆，發行方紛紛根據新的上市規則加快產品上市步伐，行業預測顯示，到2026年，美國將有超過100只加密貨幣交易所交易基金（ETF）推出。分析人士指出，美國證券交易委員會（SEC）出臺的更加透明的規則，催生了所謂的“ETF盛宴”。這可能會徹底改變投資者在傳統市場獲取數字資產的方式。
該預測基於2025年10月的一項政策變化，屆時美國證券交易委員會（SEC）將發佈加密貨幣ETF的通用上市標準。該標準允許基金髮起人根據類似規則推出產品，從而減少逐案審批。市場參與者認為，這一轉變本身就消除了多年來的監管摩擦，並催生了大量與比特幣、以太坊、XRP）、Solana）和其他數字資產相關的新產品。
監管政策轉變為2026年定下基調
美國證券交易委員會（SEC）轉向更為標準化的上市要求，標誌著該機構偏離了其較為保守的路線。十多年來，加密貨幣ETF的提案屢遭擱置、駁回或陷入法律糾紛。正是法院的裁決迫使監管機構重新審視其對現貨加密貨幣產品與期貨基金的評估方式，這成為了一個轉折點。
發行方在通用標準發佈後，對2025年底的發展路徑有了大致的預期。ETF管理人無需就每款產品單獨協商審批事宜。相反，他們可以根據既定的託管、價格來源、信息披露和市場監控標準創建基金。分析師認為，正是這種監管上的清晰性，使得2026年待發行的ETF數量居高不下。
持這種悲觀觀點的主要是資產管理公司Bitwise Asset Management。該公司預測，到2021年，美國將出現超過100只加密貨幣掛鉤ETF，涵蓋現貨持倉、收益基金和多元化投資組合。Bitwise還聲稱，標準化規則和不斷增長的機構需求，使得原本需要數年才能完成的產品開發週期縮短至一個週期。
從比特幣到廣泛的加密貨幣投資
2024年，美國首批上市的加密貨幣ETF幾乎全部是比特幣和以太坊。這些ETF的推出成為數字資產行業發展的轉折點，吸引了貝萊德、富蘭克林鄧普頓ETC華爾街巨頭的關注。散戶投資者的第一反應非常強烈，數十億美元的資金湧入這些新獲批的產品。
然而，早期的熱情很快就消退了，市場波動性顯露無疑。一些比特幣和以太坊ETF在價格暴跌期間單日出現大量資金流出，這表明短期資金的脆弱性。鏈上分析提供商記錄顯示，儘管長期持倉規模可觀，但當價格下跌時，仍有數百萬美元的資金從這類基金流出。
儘管如此，據分析師稱，比特幣ETF自推出以來持續吸引數百億美元的淨流入，以太坊ETF也積累了龐大的資產規模。後來的XRP ETF等，自推出以來每日資金流入更為穩定，但其規模與比特幣ETF相比要小得多。
未來，發行方正積極準備在2026年徹底告別單一資產配置。計劃推出的產品包括多元資產加密貨幣籃子、基於規則的指數以及旨在平滑收益的收益型策略。此外，還有一些關於溢價收益結構的建議，這些結構通過期權疊加而非僅僅依靠價格上漲來產生收益。
Solana、 XRP和其他加密貨幣加入 ETF 競賽
預計增長的不僅僅是比特幣和以太坊。監管機構已明確表示，他們不監管市值較大的數字資產，這導致與Solana和XRP相關的申請數量增加。提及Solana 的應用程序在 2025 年開始流行，隨著法律不確定性的降低，人們對基於 XRP 的產品的興趣也重新燃起。
分析師認為，這類競爭幣ETF可能會吸引另一類投資者。雖然比特幣基金通常被用作宏觀對沖工具或價值儲存手段，但基於網絡的此類產品可能對那些希望參與區塊鏈基礎設施發展的投資者具有吸引力。相比之下，XRP掛鉤ETF則更受關注，因為在比特幣和以太坊基金遭遇贖回潮時，XRPETF能夠相對有效地抵禦資金流入。
業內人士警告稱，並非所有產品都能取得成功。市場高度集中，交易量低的ETF可能難以達到可持續的規模。儘管如此，大量的申請也凸顯了發行方的信心，他們認為隨著更多人能夠參與其中，需求將會增長。
支持加密貨幣ETF湧入市場的有力論據之一是機構投資者准入的增加。大多數大型券商平臺很可能在2026年推出加密貨幣ETF，以及傳統的投資產品。一些大型金融機構已經批准向零售和諮詢客戶提供此類產品，這表明其內部風險評估方法正在發生轉變。
Bitwise和其他分析師認為，ETF將在機構資本湧入方面發揮主導作用。ETF更易於託管、合規和報告。這種形式更適合那些擁有嚴格投資目標的養老基金、捐贈基金和財富管理機構。
市場研究人員也指出了供需因素。據估計，按照目前的發行速度，到2026年，比特幣、以太坊和Solana新增的供應量將完全被ETF需求所吸收。
管理資產規模或將翻倍
儘管對資產管理規模的預測各不相同，但一些分析師的觀點卻不謀而合。加密貨幣ETF的資產管理規模在2025年底略低於2000億美元，到2026年底可能接近甚至超過4000億美元。這一增長不僅預示著新產品的推出，也表明加密貨幣在傳統投資者中的滲透率不斷提高。
分析師認為，ETF目前是參與加密貨幣監管投資的最重要渠道。隨著主權財富基金和大型機構測試配置方案，ETF提供了一種成熟的投資選擇，可以減少操作上的問題。他們聲稱，這種輪動可能會鞏固比特幣向宏觀經濟反應更靈敏、週期更長、波動性更低的資產的轉變。
並非所有預測都看漲，但樂觀的預測確實不錯。彭博社的ETF分析師詹姆斯·塞法特警告稱，第一波熱潮過後，可能會出現加密貨幣ETF的大規模清算。塞法特表示，目前市場上已有超過120份清算申請，其中許多可能無法籌集到足夠的資金。
他指出，整合進程最早可能在2026年底開始，並在2027年底出現更為劇烈的洗牌。屆時，交易量低或策略小眾的ETF可能會退出市場，而流動性更強的ETF則會佔據市場份額。這一趨勢與傳統ETF市場的情況類似，即只有一小部分新發行的ETF能夠長期生存。
過往信息印證了這一警告。在其他資產類別中，合理化時期通常伴隨著產品快速擴張的漫長階段。分析師強調，關閉某個資產類別並不總是意味著該類別的失敗，而是表明市場日趨成熟，更傾向於規模化和高效運營。
文章《美國加密貨幣ETF有望在2026年迎來繁榮，此前美國證券交易委員會已批准其上市途徑》最初發表於元宇宙 Post網站。
